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金融界1月6日消息 1月5日晚，央行宣布了新的房貸利率政策，同時住建部也在央視采訪中明確了對于房地產(chǎn)消費(fèi)的精準(zhǔn)支持。

券商認(rèn)為，疫情造成的不確定性在減弱，保交樓得到了有力的資金保障，房地產(chǎn)銷售和投資都已經(jīng)大幅降低、基數(shù)已經(jīng)不高。房地產(chǎn)需求政策的作用可能會逐步顯現(xiàn)出來，雖然在長周期向下的過程中，房地產(chǎn)反彈的幅度和斜率可能不及此前，但是2023年房地產(chǎn)周期的企穩(wěn)概率在上升。

中金公司(行情601995,診股)：地產(chǎn)支持政策持續(xù)加碼

1月5日晚，央行宣布了新的房貸利率政策，同時住建部也在央視采訪中明確了對于房地產(chǎn)消費(fèi)的精準(zhǔn)支持。1月5日，央行發(fā)布通知，決定建立首套住房貸款利率政策動態(tài)調(diào)整機(jī)制，機(jī)制的內(nèi)容是：新建商品住宅銷售價格環(huán)比和同比連續(xù)3個月均下降的城市，可階段性維持、下調(diào)或取消當(dāng)?shù)厥滋鬃》抠J款利率政策下限。

這個政策最早提出于2022年9月29日，當(dāng)時這一政策作為一個臨時性政策、有效期到2022年年底，央行這次的政策相當(dāng)于將臨時性政策常態(tài)化。

住建部的表態(tài)則更加明確，倪虹部長在采訪中表示將“大力支持”第一套住房的購買，“合理支持”第二套住房的購買，“原則上不支持”三套以上住房的購買。

央行的政策與住建部的表態(tài)，體現(xiàn)住房地產(chǎn)可能是20203年經(jīng)濟(jì)工作中的一個重點(diǎn)。中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確提出要擴(kuò)大內(nèi)需，并且把“住房消費(fèi)”作為擴(kuò)大內(nèi)需的一個重要手段，住建部與央行的具體政策都是在落實(shí)這一政策表態(tài)。同時，住建部還指出，對于一套住房來說，“首付比、首套利率該降的都要降下來”，同時也明確了對“以舊換新、以小換大、生育多子女家庭都要給予政策支持”，因此向前看，房地產(chǎn)需求端政策仍有進(jìn)一步寬松的空間。

總的來看，疫情造成的不確定性在減弱，保交樓得到了有力的資金保障，房地產(chǎn)銷售和投資都已經(jīng)大幅降低、基數(shù)已經(jīng)不高。

隨著各種制約因素的影響逐步減弱，房地產(chǎn)需求政策的作用可能會逐步顯現(xiàn)出來。雖然在長周期向下的過程中，房地產(chǎn)反彈的幅度和斜率可能不及此前，但是2023年房地產(chǎn)周期的企穩(wěn)概率在上升。

光大宏觀：從部委工作會議看2023年經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)

2022年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會議召開以來，已經(jīng)有國資委、央行、證監(jiān)會、銀保監(jiān)會、發(fā)改委、財政部等部委召開會議，落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神，部署2023年工作。

從中央經(jīng)濟(jì)工作會議，結(jié)合各部委工作會議、領(lǐng)導(dǎo)專訪及新聞發(fā)布會，進(jìn)一步提煉出對于2023年經(jīng)濟(jì)工作的具體執(zhí)行方向：

第一，經(jīng)濟(jì)工作千頭萬緒，從提振信心入手：部委工作部署以房企、平臺企業(yè)、民企融資為核心抓手，突出表現(xiàn)在央行和證監(jiān)會的相關(guān)表態(tài)上。

第二，突出做好穩(wěn)增長，“擴(kuò)消費(fèi)”擺在優(yōu)先位置：部委工作部署包括滿足服務(wù)業(yè)主體融資、增加居民消費(fèi)信貸、促進(jìn)大宗消費(fèi)等；財政部工作重點(diǎn)從減稅降費(fèi)，傾斜向民生支出和向欠發(fā)達(dá)地區(qū)的轉(zhuǎn)移支付，以提升中低收入群體消費(fèi)意愿。

第三，持續(xù)發(fā)力“穩(wěn)投資”：部委工作部署包括政策性金融工具支持，進(jìn)一步提高專項(xiàng)債資金的使用效率和杠桿效用。重大項(xiàng)目依然是核心抓手，關(guān)鍵領(lǐng)域補(bǔ)短板與新型基礎(chǔ)建設(shè)方面是重點(diǎn)方向，傳統(tǒng)“鐵公基”規(guī)模減弱。

提振信心入手：房企、平臺企業(yè)、民企融資。（一）房地產(chǎn)方面，繼續(xù)落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會議“保優(yōu)質(zhì)主體”的思路，突出表現(xiàn)在債權(quán)和股權(quán)“兩支箭”。（二）平臺企業(yè)方面，證監(jiān)會表示要推動中美審計常態(tài)化合作，加快平臺企業(yè)境外上市“綠燈”案例落地。（三）民企融資方面，央行表示要釋放LPR改革效能，推動企業(yè)融資成本穩(wěn)中有降，證監(jiān)會表示要加快股權(quán)融資審批速度。

恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)是優(yōu)先工作：供需兩端入手、基本公共服務(wù)均等化。

2022年中央經(jīng)濟(jì)工作會議部署“要把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置”，要從增大居民收入、釋放住房汽車等大宗消費(fèi)需求兩方面入手。

銀保監(jiān)會就服務(wù)業(yè)主體融資、居民消費(fèi)信貸、支持汽車家電等大宗消費(fèi)等方面進(jìn)行明確部署；財政部工作部署雖未直接涉及消費(fèi)，但工作重點(diǎn)從往年的減稅降費(fèi)，傾斜向教育、醫(yī)療等民生支出和向欠發(fā)達(dá)地區(qū)的轉(zhuǎn)移支付，以促進(jìn)基本公共服務(wù)均等化，平衡地區(qū)間、家庭間的收支差異，從而提振中低收入群體的消費(fèi)意愿。

穩(wěn)投資力度不減：重大工程是抓手，專項(xiàng)債使用效率和杠桿效用進(jìn)一步提高。

2023年，廣義財政將繼續(xù)發(fā)力，支撐“十四五”重大工程落地。一是，2023年地方政府加杠桿空間有限，特別國債或調(diào)用結(jié)存限額將補(bǔ)充基建資金缺口；二是，重大工程穩(wěn)步向前推進(jìn)，國常會要求符合冬季施工條件的不得停工。

從部委部署來看，2023年重大項(xiàng)目投資將繼續(xù)受到政策性金融工具支持，專項(xiàng)債資金的使用效率和杠桿效用進(jìn)一步提高。財政部表示，2023年要適當(dāng)擴(kuò)大專項(xiàng)債投向領(lǐng)域和用作資本金范圍。銀保監(jiān)會和央行提出要繼續(xù)發(fā)揮金融對于重大項(xiàng)目的支持作用。

《擴(kuò)大內(nèi)需綱要》對投資的發(fā)力方向較為明確，未來的增量主要在關(guān)鍵領(lǐng)域補(bǔ)短板與新型基礎(chǔ)建設(shè)方面。傳統(tǒng)“鐵公基”投資力度回落，國鐵集團(tuán)預(yù)計2023年投產(chǎn)新線3000公里，顯著低于2022年的4100公里，達(dá)到近年來低點(diǎn)。

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