近日，運動服飾零售品牌$Lululemon Athletica(LULU.US)$股價在公布業(yè)績后持續(xù)走高，兩日漲超11%。

經(jīng)濟衰退，需求減弱的背景下，整個零售行業(yè)庫存壓力巨大，如沃爾瑪、塔吉特等零售巨頭不得不通過取消訂單、降價打折等方式去庫存，但是也有例外。

(資料圖片)

在同行紛紛大幅降價以刺激整體銷售、減少過時庫存時，Lululemon拒絕促銷及降價策略，而且還取得了不錯的業(yè)績。

二季度凈銷售額：19億美元（同比增長29%）

同店銷售額：增長23%（按固定匯率計算則增長25%）

毛利率：下降160個百分點至 56.5%（主要是由于全球供應(yīng)鏈中斷和高企的空運成本導(dǎo)致產(chǎn)品利潤率下降，以及匯率影響）

營業(yè)利潤率：增加140個百分點至21.5%。

調(diào)整后稀釋每股收益：2.2美元（同比增長33%）

Lululemon的產(chǎn)品定位中高端，從Lululemon財報可以看出，高收入消費者很大程度上并沒有被高通脹影響，他們依然在瑜伽服、高爾夫和網(wǎng)球服裝等這些非必需品上繼續(xù)消費。

公司首席財務(wù)官Meghan Frank在二季度業(yè)績會上表示，「全年，我們對大約10%的品種進行了適度漲價，迄今為止，還沒有遇到任何價格阻力。我們沒有任何計劃改變目前的全價銷售模式。」

首席執(zhí)行官Calvin McDonald也指出了Lululemon持續(xù)強大的一系列原因，包括：與現(xiàn)有客戶產(chǎn)生共鳴并吸引新客戶的產(chǎn)品創(chuàng)新；成功將品類擴展到高爾夫、網(wǎng)球和徒步旅行以及鞋類；社區(qū)活動；及其DTC（直接面向消費者）模式。

值得一提的是，Lululemon還上調(diào)了全年盈利和營業(yè)額預(yù)測，調(diào)整幅度高于分析師的普遍共識。

全年調(diào)整后每股盈利從原本預(yù)測的9.35-9.50美元，上調(diào)到9.75-9.90美元；全年營業(yè)額也從原本的76.1億-77.1億美元，上調(diào)到78.7億-79.4億美元之間，同比增長25.8%-26.9%。

據(jù)MarketBeat數(shù)據(jù)，有20位分析師給予Lululemon買入評級，6位持有評級，1位賣出評級，平均目標(biāo)價為407.96美元。

Cowen & Co. 維持增持評級，目標(biāo)價為512美元。

摩根士丹利維持增持評級，目標(biāo)價為343美元。

巴克萊維持增持評級，目標(biāo)價為446美元。

摩根大通維持增持評級，目標(biāo)價為396美元。

德意志銀行維持買入評級，目標(biāo)價為434美元。

Jefferies分析師Randal Konik則將Lululemon的評級下調(diào)至「賣出」，原因是人們越來越懷疑該連鎖店能否實現(xiàn)2022年4月設(shè)定的五年目標(biāo)，即到2026年銷售額翻一番——主要由男性業(yè)務(wù)和線上銷售額翻番以及國際收入翻兩番驅(qū)動。

該分析師在一份報告中寫道，Lululemon國際市場增長可能會受阻，由于該品牌與瑜伽和女性聯(lián)系緊密，男性業(yè)務(wù)的拓展面臨挑戰(zhàn)，而進入包括鞋類在內(nèi)的新領(lǐng)域可能會導(dǎo)致管理層減少對瑜伽褲和其他核心產(chǎn)品的關(guān)注。分析師也提到了壓力越來越大的服裝類別。

他還寫道：「零售業(yè)（包括 LULU）的庫存膨脹，整個行業(yè)的促銷活動都在增加，匯率影響沒有改善，通貨膨脹也沒有消失?！?/p>

編輯/lydia

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