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樂居財經嚴明會11月17日，昆船智能（301311.SZ）公告，公司首次公開發行股票并在創業板上市網上路演定于2022年11月18日舉行。

本次初始發行股票數量為6,000萬股，占發行后總股本的25%。本次發行全部為公開發行新股，不設老股轉讓。本次公開發行后總股本為24,000萬股。

本次初始戰略配售發行數量為300萬股，占發行數量的5%。回撥機制啟動前，網下初始發行數量為3,990萬股，約占扣除初始戰略配售數量后發行數量的70%；網上初始發行數量為1,710萬股，約占30%。

昆船智能主要從事智能物流、智能產線方面的規劃、研發、設計、生產、實施、運維等，致力于為流通配送和生產制造企業提供智能物流和智能產線的整體解決方案和核心技術裝備。此外，發行人還利用在電子方面掌握的技術提供專項產品等。發行人智能產線、智能物流業務以煙草行業為起點，經過多年的發展和技術積累，在煙草行業具備了從產線系統到物流系統的全產業鏈整體解決方案的能力。

招股書顯示，本次發行前，公司由昆船集團持股80%，國風投資持股15.13%，中船投資持股4.87%。報告期各期，公司關聯銷售金額分別為51,172.82萬元、49,148.02萬元、59,170.84萬元和15,737.55萬元，分別占同期營業收入的比重為33.08%、30.35%、30.90%和23.61%，關聯銷售占比整體呈下降趨勢，但因歷史上與昆船集團簽署合同的存量智能物流、智能產線項目尚未確認收入、專項產品及相關服務業務規模可能擴張，因此未來一定期間內公司仍面臨關聯銷售占比較高的情形。

報告期各期，最終客戶口徑前五大客戶的收入占公司總收入的比重分別為73.23%、76.86%、72.03%和71.57%，客戶集中度較高。其中，對中國煙草總公司收入占公司總收入的比重分別為56.72%、62.94%、50.55%和43.74%。

同時，報告期各期，公司關聯采購金額分別為36,292.87萬元、31,362.41萬元、31,594.03萬元和20,744.10萬元，占當期營業成本的比重分別為31.08%、25.71%、21.21%和42.91%，占當期采購總額的比重分別為40.33%、26.26%、24.05%和26.66%，關聯采購占比整體呈下降趨勢，隨著公司未來生產規模的擴張，可能面臨關聯采購占比較高的情形。

2019年12月31日、2020年12月31日、2021年12月31日和2022年1-6月，公司應收賬款及合同資產賬面價值分別為100,998.01萬元、108,218.45萬元、111,103.08萬元和124,630.15萬元，占各期末流動資產比重分別為36.93%、38.41%、38.86%和39.61%，占各期營業收入的比重分別為65.30%、66.82%、58.03%和186.96%。

2019年度、2020年度、2021年和2022年1-6月，公司經營活動產生的現金流量凈額分別為-11,712.77萬元、11,301.32萬元、6,448.46萬元和-64,405.27萬元。報告期內公司應收賬款回款信用風險較小，但由于公司部分客戶回款相對較慢，同時受項目周期較長，客戶通常按項目進度向公司支付結算款項，綜合導致報告期內經營活動產生的現金流量凈額合計低于凈利潤的情況。

關鍵詞： 昆船智能11月18日IPO網上路演 來自中國煙草的收入占比過半