川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長陳靂認為，上市公司分紅是體現(xiàn)對投資者回報的一個重要方面，通常情況下，高分紅對股東的正向預(yù)期會比較顯著，企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績也會比較好。積極向投資者、股東分紅，是值得鼓勵的行為。

伴隨半年報密集披露，上市公司中期分紅預(yù)案也紛紛出爐。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月25日，A股市場共有59家上市公司披露了中期分紅預(yù)案，其中53家公司擬現(xiàn)金分紅，擬現(xiàn)金分紅總額合計為822.17億元(人民幣，下同)。

8月24日晚間，明德生物、蘇寧環(huán)球等11家公司披露關(guān)于2022年半年度利潤分配方案的公告。其中，明德生物公告顯示，公司2022年半年度利潤分配方案擬定為，以股權(quán)登記日總股本為基數(shù)，向全體股東每10股派現(xiàn)金紅利15.00元(含稅)。

從擬現(xiàn)金分紅總額來看，行業(yè)龍頭公司大手筆現(xiàn)金分紅頻現(xiàn)。中國移動、中國平安和中國電信擬現(xiàn)金分紅總額均超過百億元，雙匯發(fā)展、中國聯(lián)通、寧德時代三家公司的擬現(xiàn)金分紅總額均超過10億元。中國移動8月11日晚間披露的公告顯示，為更好地回饋股東、共享發(fā)展成果，公司決定2022年中期派息每股2.20港元，同比增長34.9%，全年派息率將比上年進一步提升。根據(jù)中國移動2136282.68萬股的基準股本來計算，此次擬現(xiàn)金分紅總額超400億元人民幣。中國移動還表示，2023年以現(xiàn)金方式分配的利潤逐步提升至當年公司股東應(yīng)占利潤的70%以上。中國電信8月16日披露的2022年中期利潤分配方案公告顯示，公司按照報告期歸屬于公司股東凈利潤182.9億元的60%向全體股東分配股息，總計109.81億元，以實施權(quán)益分派股權(quán)登記日當日登記的總股本為基數(shù)，按照截至2022年6月30日公司總股本9150713.87萬股進行測算，向全體股東派發(fā)每股0.120元股息(含稅)。

從每股派息金額來看，江山股份分紅最“慷慨”，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利30.00元(含稅);其次為中國移動、明德生物、翔樓新材和慕思股份。從已實施的分紅來看，藏格礦業(yè)、艾比森和中谷物流的每股派息金額也比較高，分別為10派18.98元(含稅)、10派15元(含稅)和10派12元(含稅)。

觀察發(fā)現(xiàn)，有11家公司擬現(xiàn)金分紅總額超過了公司上半年的凈利潤。例如，翔樓新材的分配方案為10派10.5元(含稅)，按照公司基準股本7466.67萬股計算，合計分紅總額為7840萬元，該公司今年上半年的歸母凈利潤為6461.77萬元。此外，還有恒進感應(yīng)、東陽光、華明裝備等公司。

部分公司的高比例分紅方案受到監(jiān)管關(guān)注。如艾比森8月1日公告稱，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利15元，合計派發(fā)現(xiàn)金紅利5.37億元。而截至2022年上半年末，公司貨幣資金余額為5.27億元。深交所隨后向艾比森發(fā)出關(guān)注函，要求說明公司進行高比例現(xiàn)金分紅的原因及必要性，是否存在通過高比例分紅現(xiàn)金向主要股東進行利益輸送的情形，是否有利于保護中小投資者利益。

川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長陳靂認為，上市公司分紅是體現(xiàn)對投資者回報的一個重要方面，通常情況下，高分紅對股東的正向預(yù)期會比較顯著，企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績也會比較好。但具體的分紅措施也要結(jié)合所屬行業(yè)當前景氣程度、公司未來中長期戰(zhàn)略規(guī)劃來看。積極向投資者、股東分紅，總體來講是值得鼓勵的行為。

經(jīng)濟學(xué)者、允泰資本創(chuàng)始合伙人付立春則認為，上市公司分紅特別是現(xiàn)金分紅，在企業(yè)現(xiàn)金流的流出和企業(yè)未來的資金儲備投入之間存在一個動態(tài)平衡，如何去平衡、處理，不僅考驗上市公司，也考驗著監(jiān)管層和投資者的眼光。“一般來說，能夠連續(xù)積極地分紅，特別是現(xiàn)金分紅的企業(yè)，具有更高的投資價值，但如果是偶爾的、非預(yù)期的大筆分紅，甚至超過一些應(yīng)有指標分紅的話，就要具體分析。要特別重視分紅是不是有連續(xù)性，是不是會破壞企業(yè)的成長性。”付立春說。

關(guān)鍵詞： 川財證券 經(jīng)濟學(xué)家 上市公司 金融機構(gòu)