近期，美元指數(shù)和美國2年期國債紛紛開始了一波下跌浪潮，美元從高位近115的位置下降至110，2年期美債也從4.64%下降至近4.4%。

隨之，帶來的是美股近幾日的大幅上漲，標普500指數(shù)自10月13日低位以來累計漲超9%，納斯達克指數(shù)自10月13日低位以來累計漲超6%，道瓊斯指數(shù)自10月13日低位以來累計漲超12%。

(資料圖)

由于2年期美債可以一定程度上反映市場對于美聯(lián)儲加息利率的態(tài)度揣測，目前下降的趨勢表明市場對于終端利率的樂觀看法，帶來的強勢美元態(tài)度也隨之減弱。

利率下降，對于美股公司來說，經(jīng)營成本相對降低，遠期盈利將會逐步樂觀。并且，美國經(jīng)濟“軟著陸”的可能性也相對增加。

再從近期芝商所對于11月2日的議息會議預(yù)測上來看，當(dāng)下市場對于美聯(lián)儲的加息75基點的預(yù)期有所弱化，反之加息50基點的預(yù)期開始上升，市場預(yù)期轉(zhuǎn)向的「鴿味」，也是聯(lián)儲內(nèi)部近日分歧的表現(xiàn)。

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不過，根據(jù)上周四公布的初請失業(yè)金人數(shù)顯示，就業(yè)市場依然緊張，并且，第三季度GDP初值也顯示，美國經(jīng)濟基礎(chǔ)表現(xiàn)強勁，這兩項數(shù)據(jù)都表明，美國經(jīng)濟仍然能夠經(jīng)受住大規(guī)模加息的考驗。

市場目前預(yù)計，將于周五公布的10月就業(yè)報告將顯示，失業(yè)率從3.5%上升至3.6%，略高于50年來的低點。非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增服預(yù)計將從9月份的26.3萬下降至19萬，這表明勞動力市場的持續(xù)強勁。

此前，10月7日公布的9月就業(yè)報告好于預(yù)期，導(dǎo)致三大指數(shù)相繼下跌，也間接證明市場當(dāng)前并不樂于看到一個強勁的美國經(jīng)濟表現(xiàn)，這會讓美聯(lián)儲有加息的底氣。

FOMC會議召開在即，“喉舌”再次發(fā)聲是為何？

而在本周美聯(lián)儲FOMC即將召開之際，「新美聯(lián)儲記者」Nick Timiraos也再次逆轉(zhuǎn)看法，發(fā)出「鷹聲」，稱美聯(lián)儲可能會繼續(xù)加息，并在更長時間內(nèi)將聯(lián)邦基金利率保持在高位。

當(dāng)前美聯(lián)儲正通過收緊金融條件（如較高的借貸成本和較低的股票價格）來減緩經(jīng)濟增長，防止通脹根深蒂固。

為此，美聯(lián)儲今年大幅加息，并可能在本周再加息75個基點，來抑制需求，進一步減少就業(yè)、收入和支出。這通常會對借貸難度和利率較敏感的經(jīng)濟部門產(chǎn)生影響。

然而，美國應(yīng)對疫情慷慨的財政刺激，向家庭提供大量現(xiàn)金并降低借貸成本，導(dǎo)致家庭和企業(yè)財務(wù)狀況異常強勁，打破了失業(yè)率上升的通常衰退趨勢，私營部門的資產(chǎn)負債表相當(dāng)強勢。

鑒于抑制通脹是美聯(lián)儲的首要任務(wù)，今年幾乎沒有什么經(jīng)濟數(shù)據(jù)比CPI更重要。

投資管理機構(gòu)Federated Hermes高級投資組合經(jīng)理Donald Ellenberger表示：

投資者目前基本已經(jīng)消化11月加息75基點的預(yù)期，我認為他們對12月的利率保持謹慎，因在該會議之前還有兩份CPI報告要公布。

他們希望擺脫75個基點的單調(diào)工作，但只有在通脹數(shù)據(jù)開始下降的情況下，美聯(lián)儲才會減慢加息速度。

注釋：芝商所對于12月加息的預(yù)測

最后，Horizon Investments首席投資官Scott Ladner在接受電話采訪時也同樣表示，我們可能會在第四季末獲得一些關(guān)于通脹是否正在放緩，以及美聯(lián)儲是否會放緩加息步伐的明確答案，然后，這可能才會讓美國國債市場平靜下來，并推動投資者再次在股市上冒險。

編輯/ping

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