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8月18日 9:10

昨日午后光伏方向的出現較為明顯的分化。其中聆達股份跌超10%，皖維高新跌停、沐邦高科、鈞達股份、中來股份等在盤中出現明顯跳水。從細分上來看，昨日回調主要集中在前期最為強勢的TOPCON電池方向。從盤面角度分析，這些個股近期都呈現出現高角度上漲的態勢，本身存在技術性一定的修正需求。

而從基本面角度分析，TOPCON電池方向昨日的回調或是受到市場擔心新玩家的大規模擴產有望提前帶動電池片環節供需反轉。但事實上，電池片新產能擴產算上供電建設大概需要9個月的時間，更不用談那些蹭熱點蹭概念的跨界公司。也就是說電池片短中期邊際新增供給十分有限。再加之，電池片近期價格普漲后，進一步強化三季度電池盈利修復預期，對于電池片基本面的確定性并未發生改變。

而整體來看，上述高位人氣標的大跌，也不意味著以光儲為代表的新能源主線行情將會就此到頭。一方面昨日午后并未在光伏板塊中引發起全面恐慌，特別像隆基綠能、通威股份、陽光電源這些大市值龍頭幾乎沒有受到影響。

另一方面也可以看到，在TOPCON，有機硅等方向修正后，光熱儲能這一較新的題材開始進一步發酵，其中川潤股份6天5板，藍科高新2連扳，振江股份、三維化學等個股漲停，再度說明了市場資金并未停止在光儲內部挖潛的腳步。

再者從昨日盤后的業績公告來看，通威股份上半年凈利潤122.24億元，同比增長312.17%。德業股份上半年凈利同比增100% 直接超過此前預告區間上限，在當前的市場環境下，新能源板塊仍是業績增長確定性最高的方向。故對于昨日光伏人氣高位股大跌，可以先理解為結構性行情內部的輪動，大的主線行情仍尚未結束。

當然除了持續關注光儲新能源外，電池板塊也在近期重新獲得了資金的重視，像鋰電池龍頭寧德時代本周漲近9%、而億緯鋰能本周以來的漲幅更是達14.7%。首先從動力電池角度來看，一方面，鋰礦外的鋰電中上游材料價格2季度開始下降，盈利有望迎來改善。后續重點留意就看下周寧德時代的業績，通過行業龍頭的凈利情況可最為直觀地印證電池廠業績拐點這一邏輯的真偽。另一方面，像寧德時代、億緯鋰能同樣也是電化學儲能的龍頭，在儲能放量，上游成本下降，業績有望迎來新的增量提升。

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