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樂居財經嚴明會3月29日，高華科技（688539.SZ）公告，將于4月3日就首次公開發行股票并在科創板上市進行初步詢價。

本次擬公開發行股份3,320萬股，占發行后總股本的25%。初始戰略配售發行數量為498萬股，占本次發行數量的15%；網下初始發行1,975.4萬股，占扣除初始戰略配售數量后發行數量的70%，網上初始發行846.6萬股，占扣除初始戰略配售數量后發行數量的30%。

公司主營業務為高可靠性傳感器及傳感器網絡系統的研發、設計、生產及銷售。目前研發生產各類壓力、加速度、溫濕度、位移等傳感器，以及通過軟件算法將上述傳感器集成為傳感器網絡系統。

報告期內，發行人業務規模擴張較快，導致毛利率存在一定波動。報告期內，公司主營業務綜合毛利率分別為57.71%、58.01%、60.77%、62.50%，公司憑借產品品質和技術優勢，報告期內銷售規模不斷提升，主營業務毛利率保持在較高水平。

同期，公司傳感器網絡系統產品毛利率分別為63.85%、62.68%、38.82%、51.82%，由于軍民品收入結構變化，導致毛利率存在一定波動。

報告期內，同行業上市公司的綜合毛利率中值分別為48.91%、47.16%、50.93%、46.08%。情況如下：

報告期內，公司毛利率高于同行業上市公司平均值，主要系軍品業務占比較高所致。同行業上市公司敏芯股份、四方光電、納芯微主要為民品業務，睿創微納、賽微電子涉及軍品業務，但軍品業務收入占比相對公司較低。

由于軍品研發周期長，研發難度、前期投入較高，下游客戶采購時會充分考慮供應商的前期投入，價格敏感程度相對較低，且軍品技術含量、質量標準較高，產品價值含量亦較高，因此一般軍品業務毛利率高于民品業務毛利率。

綜上，公司整體毛利率水平與同行業上市公司存在一定差異，具有合理性。

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