游戲行業(yè)回暖，行業(yè)龍頭企業(yè)開(kāi)啟恢復(fù)性增長(zhǎng)，然而寶通科技（300031.SZ）的游戲板塊卻拖累業(yè)績(jī)，這也導(dǎo)致寶通科技2022年業(yè)績(jī)虧損，歸屬凈利潤(rùn)最高預(yù)虧3.83億元。

事實(shí)上，早在2020年，寶通科技的游戲業(yè)務(wù)已經(jīng)疲態(tài)漸顯。與此同時(shí)，其另一主業(yè)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)板塊雖同比預(yù)增，但不足以扛起業(yè)績(jī)大旗，難挽業(yè)績(jī)頹勢(shì)。

業(yè)績(jī)利空預(yù)期下，1月30日寶通科技開(kāi)盤(pán)跌幅達(dá)5%，盤(pán)中快速反彈，此后全天維持低位運(yùn)行，截至收盤(pán)，報(bào)14.08元/股，下跌5.5%。

(資料圖片)

游戲業(yè)務(wù)首虧，拖累業(yè)績(jī)

1月29日晚間，寶通科技發(fā)布2022年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，報(bào)告期內(nèi)歸屬凈利潤(rùn)虧損2.82億元–3.83億元，較上年同期由盈轉(zhuǎn)虧，扣除非經(jīng)常性損益后的凈虧損2.72億元至3.73億元。

對(duì)于業(yè)績(jī)虧損，寶通科技在公告中稱(chēng)，因公司優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、加大國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)推廣投放和在研(定制)產(chǎn)品的投入等影響，子公司廣州易幻網(wǎng)絡(luò)科技有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“易幻網(wǎng)絡(luò)”)整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)首次出現(xiàn)了虧損。

公開(kāi)資料顯示，易幻網(wǎng)絡(luò)成立于2012年，在全球發(fā)行超過(guò)290余款游戲，覆蓋全球150多個(gè)國(guó)家和地區(qū)、十幾種語(yǔ)言，是中國(guó)最早出海的手游發(fā)行商之一，也是國(guó)內(nèi)海外移動(dòng)游戲成功發(fā)行數(shù)量最多的廠(chǎng)商。

寶通科技在2015年-2019年，分四次將易幻網(wǎng)絡(luò)收入囊中，不過(guò)也因此產(chǎn)生賬面商譽(yù)12.26億元。通過(guò)此次收購(gòu)，寶通科技實(shí)現(xiàn)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和現(xiàn)代輸送服務(wù)業(yè)雙主業(yè)運(yùn)營(yíng)的格局。完成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，易幻網(wǎng)絡(luò)也如期扛起了業(yè)績(jī)大旗。Wind數(shù)據(jù)顯示，2016年-2021年以及2022年1-6月，易幻網(wǎng)絡(luò)的營(yíng)收占比一直在50%以上。

不過(guò)，游戲業(yè)務(wù)占比整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，從2016年的68.58%下滑至2022年上半年的52.46%。值得注意的是，在易幻網(wǎng)絡(luò)營(yíng)收占比下滑的同時(shí)，其議價(jià)能力也在降低。特別是2020年，其毛利率“跳水”，同比下滑近25%。

重壓之下，寶通科技游戲業(yè)務(wù)“崩不住了”。2022 年度，易幻網(wǎng)絡(luò)整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)首次出現(xiàn)了虧損。業(yè)績(jī)預(yù)告披露，去年易幻網(wǎng)絡(luò)相繼上線(xiàn)了《終末陣線(xiàn)》《元素方尖》《劍俠世界3》《有殺氣童話(huà)2》《DK》《天龍八部2》《魔力寶貝：旅人》等21款新游戲，同時(shí)關(guān)停了20款出海游戲和自研游戲。上新、關(guān)停之間，是迅速增加的推廣費(fèi)用和自研產(chǎn)品不達(dá)預(yù)期的窘境。此外還有預(yù)付的分成款、版權(quán)金未攤銷(xiāo)的部分結(jié)轉(zhuǎn)、匯率波動(dòng)等多方面因素，導(dǎo)致易幻網(wǎng)絡(luò)凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損超過(guò)5000萬(wàn)元。

結(jié)合市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局及實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況等綜合影響因素，寶通科技將對(duì)前述商譽(yù)進(jìn)行減值處理，減值金額預(yù)計(jì)為4.7億元—4.9億元。截至目前，相關(guān)減值測(cè)試尚在進(jìn)行中。

游戲行業(yè)部分上市公司已公布業(yè)績(jī)預(yù)告，數(shù)據(jù)來(lái)源于Wind

與同行上市公司相比，寶通科技的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也略顯掉隊(duì)。Wind數(shù)據(jù)顯示，目前A股已有12家游戲上市公司披露了2022年業(yè)績(jī)預(yù)告。其中，手游龍頭完美世界（002624.SZ）財(cái)報(bào)較為靚眼，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)為13.60億元至14.40億元，較上年同期的3.69億元將增加9.91億元—10.71億元，同比增長(zhǎng)幅度為268.41%—290.08%，上限接近三倍；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤(rùn)為6.9億元至7.5億元，較上年同期的1.02億元將增加5.88億元—6.48億元，同比增長(zhǎng)578.88%—637.92%。

傳統(tǒng)主業(yè)預(yù)增，難挽頹勢(shì)

公開(kāi)資料顯示，寶通科技前身為寶通帶業(yè)，最初是工業(yè)輸送系統(tǒng)部件生產(chǎn)商，工業(yè)散貨物料智能輸送全棧式服務(wù)是其另一業(yè)務(wù)支柱。業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2022 年度，該主營(yíng)業(yè)務(wù)收入較去年同期增長(zhǎng)超過(guò)30%。

具體來(lái)看，工業(yè)散貨物料智能輸送全棧式服務(wù)包括數(shù)字化輸送系統(tǒng)、智能運(yùn)營(yíng)服務(wù)兩大板塊。

其中，智能運(yùn)營(yíng)服務(wù)是寶通科技未來(lái)重點(diǎn)布局的方向。報(bào)告期內(nèi)，公司通過(guò)與兗礦能源集團(tuán)股份有限公司合作，通過(guò)增資山東新寶龍工業(yè)科技有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng) “山東新寶龍”)和成立山東寶能智維科技有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“山東寶能智維”)加碼該主業(yè)。其中，山東新寶龍 2022 年度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入超過(guò)2億元；山東寶能智維簽署了東灘煤礦B皮帶機(jī)智能化改造項(xiàng)目，該項(xiàng)目合同金額為 1850萬(wàn)元。

雖然寶通科技重點(diǎn)布局智能運(yùn)營(yíng)服務(wù)，報(bào)告期內(nèi)，該板塊業(yè)務(wù)也有喜人進(jìn)展，但是其業(yè)績(jī)表現(xiàn)未能填補(bǔ)游戲業(yè)務(wù)的虧損。工業(yè)散貨物料智能輸送全棧式服務(wù)能否扛起業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的大旗，還有待驗(yàn)證。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者|夏峰琳）

關(guān)鍵詞： 商譽(yù)減值致寶通科技去年由盈轉(zhuǎn)虧 智能運(yùn)營(yíng)服務(wù)難以扛起大