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樂居財經吳文婷 10月7日，第一上海發布研究報告稱，預計華潤萬象生活(01209.HK)2022年-2024年的歸母凈利潤分別為21.8億、27.9億及34.7億元，分別給予公司物管業務及商管業務2022年25倍及45倍市盈率，得出目標價為46.6港元，較現價有58%的上漲空間，維持評級”買入”。

據悉，公司1H2022收入錄得52.8億元，同比增長31.5%，其中住宅物業管理服務收入增長40.2%至33.5億元，受益于收并購公司并表及第三方外拓帶來在管面積的增加（同比增長100%）以及社區增值服務收入的大幅增長（同比增長77%）。商業運營管理及物業管理收入為19.2億元，同比增長18.2%，主要由于在管商場個數增加以及寫字樓在管面積增加。

此外，報告還提及，2022年初以來，公司分別并購禹洲物業、中南服務和九洲物業三家公司，新增在管面積7285萬方。公司近期公告將收購祥生物業100%股權，將為公司帶來2350萬方在管面積。四個收并購項目將為公司帶來超過1.5億的合約面積，將有助于公司進一步提升區域密度及規模效應，帶來利潤增長。

關鍵詞： 第一上海維持華潤萬象生活買入評級 目標價46.6港元