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近期，券商行業(yè)迎來政策方面重大利好。證監(jiān)會(huì)接連推出政策組合拳，涉及范圍涵蓋了規(guī)范股份減持、調(diào)降融資保證金比例、優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排等多方面內(nèi)容。對(duì)此，鵬華基金量化與衍生品投資部基金經(jīng)理余展昌認(rèn)為，各項(xiàng)政策的接連出臺(tái)，對(duì)當(dāng)前券商板塊發(fā)展存在積極影響。

余展昌表示，當(dāng)前資本市場(chǎng)地位正在重塑，面臨著提振內(nèi)需、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展大局的歷史重任，因此新一輪政策周期或?qū)⒌絹怼＞唧w來看，未來政策要求投資端著眼于引進(jìn)中長期資金，從資金來源、投向及管理三方面鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)投資者擴(kuò)大投資規(guī)模，同時(shí)也鼓勵(lì)保險(xiǎn)和銀行理財(cái)?shù)荣Y金提高入市比例；融資端則聚焦上市公司，旨在從分紅回購、減持及并購重組、融資節(jié)奏等方面提升投資者的獲得感。與此同時(shí)，交易端也要立足投資者角度，推動(dòng)優(yōu)化對(duì)沖機(jī)制，進(jìn)一步完善交易監(jiān)管，并切實(shí)做到降低投資者成本、延長交易時(shí)間，以滿足市場(chǎng)不斷變化的交易需求。

多方面的政策響應(yīng)無疑展現(xiàn)出了資本市場(chǎng)改革的信心與決心。余展昌認(rèn)為，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，調(diào)整交易印花稅通常具有較強(qiáng)的政策信號(hào)，證券板塊超額收益顯著，本次下調(diào)印花稅與歷次政策背景相似，疊加監(jiān)管適當(dāng)放寬優(yōu)質(zhì)證券公司的資本約束，客戶基礎(chǔ)好的龍頭券商有望進(jìn)一步做大做強(qiáng)，存在較大增長空間。

“另外，階段性收緊IPO和再融資節(jié)奏也對(duì)短期投融資兩端的動(dòng)態(tài)平衡起到了積極作用。在當(dāng)前形勢(shì)下，調(diào)整再融資節(jié)奏能夠發(fā)揮一二級(jí)市場(chǎng)的逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制，更加注重資本市場(chǎng)的投資功能，推動(dòng)上市公司聚焦主責(zé)主業(yè)，提高成長性，給投資者帶來長期投資價(jià)值。”余展昌稱。

總體而言，余展昌表示，其看好龍頭券商板塊的后市前景。短期政策的不斷落地，能夠切實(shí)提振市場(chǎng)情緒與交易活躍度，尤其是在資本約束優(yōu)化及大機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展活躍的趨勢(shì)下，板塊也有望同步享受行業(yè)紅利。

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