8月2日，賽特斯信息科技股份有限公司(下稱“賽特斯”)科創(chuàng)板IPO終止注冊。

圖片來源：上交所

(相關(guān)資料圖)

據(jù)資鯨數(shù)據(jù)顯示，該公司是國內(nèi)領(lǐng)先的軟件定義通信產(chǎn)品和解決方案提供商，面向數(shù)據(jù)中心、通信網(wǎng)絡(luò)和智能化運維等領(lǐng)域，為客戶提供新一代信息網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施與技術(shù)服務。公司主要產(chǎn)品和服務包括云平臺產(chǎn)品、云技術(shù)服務、虛擬路由器、軟件定義廣域網(wǎng)產(chǎn)品、邊緣計算產(chǎn)品、IPTV \r監(jiān)測監(jiān)管系統(tǒng)、業(yè)務運營支持系統(tǒng)、監(jiān)控巡檢系統(tǒng)。公司致力于提升客戶的數(shù)字化和智能化水平，主要客戶包括電信運營商、國家電網(wǎng)、航天科工、廣電等企事業(yè)單位。

自成立以來，公司一直投身于我國軟件定義通信領(lǐng)域的技術(shù)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展，不斷迭代和完善自身的產(chǎn)品與技術(shù)服務。到目前為止，公司已經(jīng)形成了較為完善的、擁有完全自主知識產(chǎn)權(quán)的軟件定義通信核心產(chǎn)品系列，廣泛應用于數(shù)據(jù)中心、通信網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中，推進了軟件定義通信產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。同時公司依托軟件定義通信核心產(chǎn)品，面向行業(yè)用戶的業(yè)務發(fā)展與智能化運維需求，形成了較為完整的行業(yè)解決方案，并提供相應的技術(shù)服務。在最終交付模式上，公司可以提供純軟件產(chǎn)品、軟件與硬件一體化的產(chǎn)品和解決方案以及基于自身核心產(chǎn)品的用戶需求定制化開發(fā)。

報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務收入的構(gòu)成情況如下：

圖片來源：招股說明書

公司堅持以軟件定義通信為核心的一體化發(fā)展戰(zhàn)略，在軟件定義化、網(wǎng)絡(luò)云化和網(wǎng)絡(luò)智能化理念的指導下，采用開放硬件和基于 SDN/NFV \r的云化軟件網(wǎng)元技術(shù)，替代傳統(tǒng)專用硬件與嵌入式通信軟件，更多依靠軟件實現(xiàn)通信系統(tǒng)的功能，以充分利用軟件系統(tǒng)創(chuàng)新迭代速度快，智能化自動化程度高，投資和維護成本低的優(yōu)勢，提供下一代信息網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的解決方案。在當前 \r5G 產(chǎn)業(yè)加速落地，運營商面對巨大機遇與挑戰(zhàn)的形勢下，公司結(jié)合自身戰(zhàn)略定位，確定了“軟件定義、聚焦邊緣、擁抱 5G” 的戰(zhàn)略方向。

公司將繼續(xù)完善軟件定義通信研發(fā)體系，全面覆蓋運營商有線、無線網(wǎng)絡(luò)業(yè)務的技術(shù)研發(fā)需求，在關(guān)鍵算法和核心技術(shù)領(lǐng)域持續(xù)投入，建立技術(shù)優(yōu)勢。公司將以運營商“五個九”（99.999%的可靠性）的標準作為公司產(chǎn)品質(zhì)量的全面要求，提高研發(fā)測試效率，進一步加快軟件版本的迭代開發(fā)。此外，公司將建立輻射全國主要目標客戶的銷售網(wǎng)絡(luò)，以核心技術(shù)產(chǎn)品為切入點，提高市場占有率，針對通信、電網(wǎng)、公安、環(huán)保等重點行業(yè)和重點客戶發(fā)力，實現(xiàn)業(yè)務突破。

經(jīng)公司第三屆董事會第十八次會議和 2020 年第五次臨時股東大會審議通過，公司本次擬向社會公眾公開發(fā)行人民幣普通股股票（A 股）不低于 \r51,166,916 股，且不超過 81,265,102 \r股，全部用于與公司主營業(yè)務相關(guān)的項目，具體發(fā)行價格將根據(jù)市場情況和詢價結(jié)果確定。本次公開發(fā)行股票所募集的資金在扣除發(fā)行費用后，將按輕重緩急順序投入以下項目：

圖片來源：招股說明書

賽特斯坦言公司面臨以下風險：

（一）實際控制人持股比例較低的風險

截至本招股說明書簽署日，徐州華美持有公司 10.46%的股份，為公司控股股東。 LU \rLIJUN（逯利軍）通過徐州華美及其一致行動人南京美寧、東陽賽創(chuàng)控制公司 21.42%股份的表決權(quán)，為公司實際控制人。按照本次發(fā)行上限測算，本次發(fā)行后，LU \rLIJUN（逯利軍）合計控制公司表決權(quán)比例將降至 18.21%。

公司股權(quán)較為分散，控股股東、實際控制人持股比例較低，在一定程度上可能會降低股東大會對于重大事項決策的效率，從而給公司生產(chǎn)經(jīng)營和未來發(fā)展帶來潛在的風險。同時，由于實際控制人持股比例較低，上市后潛在投資者通過股權(quán)收購或其他途徑，可能使得實際控制人控制地位不穩(wěn)定，可能會對公司未來的經(jīng)營發(fā)展帶來不利影響。

（二）客戶集中的風險

公司客戶主要為電信運營商、國家電網(wǎng)及政企客戶等。報告期內(nèi)，公司對前五大客戶實現(xiàn)的銷售收入，在主營業(yè)務收入中占比分別為 \r59.32%、77.96%、91.67%及 \r87.49%。鑒于國家電網(wǎng)、運營商在產(chǎn)業(yè)鏈中的主導地位，如果公司主要客戶發(fā)生重大變化，可能對公司經(jīng)營造成不利影響。

若公司因產(chǎn)品或服務質(zhì)量不符合主要客戶要求導致雙方合作關(guān)系發(fā)生重大不利變化，或主要客戶未來因經(jīng)營狀況惡化導致對公司的直接訂單需求大幅下滑，將可能對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響。

（三）研發(fā)成果轉(zhuǎn)化風險

為保持技術(shù)的先進性，公司在技術(shù)研發(fā)、新產(chǎn)品開發(fā)、新應用領(lǐng)域產(chǎn)品開發(fā)等方面持續(xù)投入。報告期內(nèi)，公司在 5G 核心網(wǎng)、5G 射頻和其他單元、5G \r小基站、5G 邊緣云計算及基站融合產(chǎn)品等 5G 領(lǐng)域研發(fā)項目累計投入研發(fā)資金較大。公司 5G \r小基站產(chǎn)品現(xiàn)處于研發(fā)完善階段，已經(jīng)通過中國移動技術(shù)驗證測試及外場試點和中國聯(lián)通社會化招募測試，產(chǎn)品的市場推廣正同步進行中，截至報告期末，尚未得到規(guī)模化產(chǎn)業(yè)應用并產(chǎn)生收入。

由于行業(yè)技術(shù)門檻較高，研發(fā)結(jié)果本身存在著不確定性，如果公司的研發(fā)不能得到預期技術(shù)成果，或者技術(shù)成果不能較好實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，則公司在研發(fā)上的資金投入可能會對公司財務狀況和經(jīng)營成果帶來不利的影響。

（四）應收賬款規(guī)模較大、逾期金額較大且賬齡較長的風險

報告期內(nèi)，公司隨著業(yè)務規(guī)模不斷擴大、營業(yè)收入快速增長，應收賬款也相應增加。應收賬款原值金額較高：報告期各期末，公司應收賬款原值金額分別為 \r55,289.16 萬元、76,556.93 萬元、89,270.21 萬元及 106,720.34 萬元，占各期營業(yè)收入的比例處于較高水平，分別為 \r76.81%、83.23%、100.13%及 130.17%；逾期應收賬款金額較大：報告期期末，公司逾期應收賬款金額為 81,941.33 \r萬元，占應收賬款的比例為 76.78%，其中逾期 1 年以上的應收賬款比例為 \r44.24%。應收賬款賬齡較長：報告期內(nèi)，受客戶性質(zhì)的影響，公司應收款項回款周期較長，使得應收賬款賬齡較長，報告期各期末公司賬齡一年以上的應收賬款占比逐漸上升，分別為 \r23.19%、32.38%、 44.90%及 48.53%。

應收賬款能否順利且及時回收與主要客戶的經(jīng)營和財務狀況密切相關(guān)，如果未來主要客戶經(jīng)營情況發(fā)生變動，公司將面臨應收賬款增加、回款緩慢，以及應收賬款無法收回和經(jīng)營性現(xiàn)金流惡化的風險。

（五）市場競爭加劇的風險

隨著“十四五”規(guī)劃的逐步推出，“軟件定義”將在軟件和信息技術(shù)服務業(yè)迎來更加廣闊的發(fā)展前景。在軟件定義通信行業(yè)市場集中度趨強的環(huán)境下，行業(yè)競爭將進一步體現(xiàn)為以品牌、研發(fā)、成本、產(chǎn)業(yè)鏈為核心的綜合實力競爭，市場競爭日益加劇。公司作為軟件定義通信產(chǎn)品和解決方案提供商，若不能持續(xù)有效地制定并實施業(yè)務發(fā)展規(guī)劃，保持技術(shù)和產(chǎn)品的領(lǐng)先性，則將受到行業(yè)內(nèi)其他競爭者的挑戰(zhàn)，從而面臨市場競爭加劇而導致的毛利率下滑和市場占有率下降的風險，進而影響公司的經(jīng)營業(yè)績和發(fā)展?jié)摿Α?/p>

（六）研發(fā)人才流失風險

公司深耕通信技術(shù)領(lǐng)域，組建了一支經(jīng)驗豐富的研發(fā)團隊，始終堅持自主研發(fā)。公司在三大業(yè)務領(lǐng)域的產(chǎn)品研發(fā)與業(yè)務擴張離不開研發(fā)團隊對行業(yè)技術(shù)的探索和實現(xiàn)。隨著公司業(yè)務不斷發(fā)展，行業(yè)競爭日益加劇，公司需進一步加大人才培養(yǎng)力度，并不斷吸引先進技術(shù)人才加入，穩(wěn)步擴張研發(fā)團隊。如果未來公司先進技術(shù)人才儲備不足，或者出現(xiàn)核心研發(fā)人員大量流失，將可能對公司研發(fā)和經(jīng)營帶來不利影響。

（七）現(xiàn)金流量狀況不佳的風險

報告期各期，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-9,825.96 萬元、416.94 萬元、8,852.63 萬元及-5,173.99 \r萬元。隨公司經(jīng)營規(guī)模的擴大，公司采購端需支付員工薪酬、技術(shù)服務費等，銷售端則因下游客戶主要系國家電網(wǎng)及各大通信運營商等政企客戶，業(yè)務結(jié)算受客戶預算情況的影響，付款流程相對較長，從而導致公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流承壓。如果公司上下游付款周期持續(xù)錯配，業(yè)務貨款無法及時結(jié)算、應收賬款不能及時收回，公司營運資金將面臨較大壓力，進而對公司資產(chǎn)質(zhì)量以及財務狀況產(chǎn)生不利影響。

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