2023年6月27日贊宇科技（002637）發(fā)布公告稱公司于2023年6月26日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，匯豐晉信鄭小兵、國信證券薛聰參與。

【資料圖】

具體內(nèi)容如下：

問：公司目前產(chǎn)能情況？

答：公司在杭州錢塘區(qū)、浙江嘉興、四川眉山、河南鶴壁、廣東江門、印尼雅加達(dá)等地建有工業(yè)化生產(chǎn)基地，磺化表面活性劑年產(chǎn)能 110 萬噸、油脂化學(xué)品年產(chǎn)能 100 萬噸。

問：2022 年度經(jīng)營情況分析？

答：在 2022 年原材料價(jià)格巨幅暴跌的極端行情下，公司雖已嚴(yán)格控制庫存頭寸，但是由于公司業(yè)務(wù)規(guī)模和庫存體量較大，受到原材料價(jià)格巨幅暴跌的沖擊相應(yīng)較大，是導(dǎo)致公司業(yè)績大幅下滑并出現(xiàn)虧損的主要原因。

問：公司未來應(yīng)對原材料價(jià)格波動的具體措施？

答：公司防范原材料價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)的主要措施包括一是加強(qiáng)庫存頭寸管理；二是加強(qiáng)原材料采購管理；三是通過適度套期保值來降低原材料價(jià)格漲跌風(fēng)險(xiǎn)；四是通過下游客戶代加工模式和上游長期供貨協(xié)議降低原材料價(jià)格波動對產(chǎn)品利潤的影響。

問：公司的庫存周期情況？

答：公司正常庫存凈頭寸 1-2 個(gè)月，低位時(shí)庫存凈頭寸在 5-10 萬噸。

問：公司 OEM 情況介紹及項(xiàng)目進(jìn)展情況？

答：目前公司已建有江蘇鎮(zhèn)江年產(chǎn)能 10 萬噸液體洗滌劑OEM 生產(chǎn)線，另公司規(guī)劃在河南鶴壁、四川眉山等建設(shè)日化洗滌產(chǎn)品 OEM 項(xiàng)目，規(guī)劃年產(chǎn)能共 150 萬噸，其中河南鶴壁 20 萬噸洗衣粉已投產(chǎn)。另外 30 萬噸液洗項(xiàng)目主體部分已基本完成建設(shè)，后續(xù)將陸續(xù)完善包裝配套等設(shè)施。眉山 OEM項(xiàng)目開工建設(shè)中。

問：介紹一下公司馬來西亞投資建設(shè)項(xiàng)目？

答：公司將在馬來西亞拿篤 POIC 工業(yè)園投資建設(shè)年產(chǎn)55 萬噸的油脂化學(xué)品項(xiàng)目，是公司戰(zhàn)略性布局。目前馬來西亞項(xiàng)目公司已完成注冊。具體產(chǎn)品方案將由公司相關(guān)團(tuán)隊(duì)考察論證后推進(jìn)。本項(xiàng)目依托馬來西亞原料、運(yùn)輸、稅收等優(yōu)勢，有助于進(jìn)一步提升公司在海外市場的綜合競爭力。

問目前 OPO 項(xiàng)目的進(jìn)展情況？公司 OPO 生產(chǎn)許可證、食品、奶粉企業(yè)的認(rèn)證都已經(jīng)完成，目前已接受國內(nèi)多家奶粉企業(yè)考察，其中部分客戶已完成驗(yàn)廠，后續(xù)將在驗(yàn)證產(chǎn)品穩(wěn)定性后進(jìn)行商務(wù)談判。OPO 目前全球需求量在 10 萬噸左右，國內(nèi)需求量約 5 萬噸。

問：公司未來發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃？

答：公司在中長期戰(zhàn)略上，堅(jiān)持聚焦主業(yè)，做精做強(qiáng)做大主業(yè)，充分發(fā)揮公司在表面活性劑和油脂化學(xué)品領(lǐng)域龍頭企業(yè)的優(yōu)勢，加速延伸至日化消費(fèi)品領(lǐng)域（洗護(hù)用品

OEM/ODM），進(jìn)一步提高客戶粘性，鞏固市場份額，使其成為公司新的業(yè)績增長點(diǎn)。

贊宇科技（002637）主營業(yè)務(wù)：表面活性劑和油脂化學(xué)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

贊宇科技2023一季報(bào)顯示，公司主營收入27.64億元，同比下降4.68%；歸母凈利潤2262.05萬元，同比下降86.29%；扣非凈利潤1248.81萬元，同比下降91.9%；負(fù)債率53.99%，投資收益-274.92萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用2441.06萬元，毛利率5.47%。

該股最近90天內(nèi)共有1家機(jī)構(gòu)給出評級，增持評級1家。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測信息：

根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，贊宇科技（002637）行業(yè)內(nèi)競爭力的護(hù)城河一般，盈利能力一般，營收成長性一般。財(cái)務(wù)可能有隱憂，須重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：貨幣資金/總資產(chǎn)率、有息資產(chǎn)負(fù)債率、應(yīng)收賬款/利潤率、應(yīng)收賬款/利潤率近3年增幅、經(jīng)營現(xiàn)金流/利潤率。該股好公司指標(biāo)0.5星，好價(jià)格指標(biāo)3星，綜合指標(biāo)1.5星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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