2023年3月1日，認(rèn)養(yǎng)一頭?？毓杉瘓F(tuán)股份有限公司(下稱“一頭?！?闖關(guān)主板IPO獲上交所受理，本次擬募資18.51億元。

(相關(guān)資料圖)

公司主要從事“認(rèn)養(yǎng)一頭?！逼放迫橹破返难邪l(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，產(chǎn)品包括多種款式的純牛奶、酸奶、奶粉、奶酪等乳制品及生牛乳。公司以建立自有優(yōu)質(zhì)奶源為業(yè)務(wù)發(fā)端與發(fā)展基礎(chǔ)，逐步向自主品牌運(yùn)營(yíng)、自有生產(chǎn)基地拓展深化，形成了以線上銷(xiāo)售與線下銷(xiāo)售相結(jié)合的乳制品一體化經(jīng)營(yíng)體系。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2019年、2020年、2021年、2022年前6月?tīng)I(yíng)收分別為8.65億元、16.5億元、25.66億元、15.97億元;同期對(duì)應(yīng)的歸母凈利潤(rùn)分別為1.08億元、1.45億元、1.4億元、6,814.31萬(wàn)元。

根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》，公司選擇的具體上市標(biāo)準(zhǔn)為：“(一)最近3年凈利潤(rùn)均為正，且最近3年凈利潤(rùn)累計(jì)不低于1.5億元，最近一年凈利潤(rùn)不低于6000萬(wàn)元，最近3年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)不低于1億元或營(yíng)業(yè)收入累計(jì)不低于10億元”。

公司2019年、2020年、2021年歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為10,778.08萬(wàn)元、14,523.94萬(wàn)元和14,039.72萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為10,318.68萬(wàn)元、12,265.96萬(wàn)元和12,507.15萬(wàn)元，最近三年凈利潤(rùn)為正，且最近三年凈利潤(rùn)累計(jì)(以扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)孰低)為35,091.79萬(wàn)元，最近一年凈利潤(rùn)不低于6,000萬(wàn)元，最近3年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)為47,637.90萬(wàn)元，不低于1億元，符合上述標(biāo)準(zhǔn)(一)。

本次擬募資用于海勃日戈智慧牧場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目、品牌建設(shè)營(yíng)銷(xiāo)推廣項(xiàng)目、信息系統(tǒng)升級(jí)改造項(xiàng)目、補(bǔ)充公司運(yùn)營(yíng)資金。

值得一提的是，在此前證監(jiān)會(huì)反饋意見(jiàn)中披露：

公開(kāi)資料顯示，發(fā)行人創(chuàng)建了認(rèn)養(yǎng)奶牛模式。此外，發(fā)行人前期通過(guò)“開(kāi)始吧”推出“牧場(chǎng)共建人”活動(dòng)、通過(guò)“美好的店”推出“聯(lián)合牧場(chǎng)主”活動(dòng)，進(jìn)行奶卡業(yè)務(wù)推廣。

鑒于此，證監(jiān)會(huì)要求發(fā)行人補(bǔ)充披露：(1)認(rèn)養(yǎng)奶牛相關(guān)業(yè)務(wù)模式的具體情況，客戶獲取、業(yè)務(wù)開(kāi)拓是否涉及傳銷(xiāo);(2)上述相關(guān)模式或活動(dòng)是否屬于“以代養(yǎng)殖、租養(yǎng)殖、聯(lián)合養(yǎng)殖等方式非法吸收資金”，是否涉及非法集資或非法公開(kāi)發(fā)行業(yè)務(wù)，是否存在糾紛或潛在糾紛。

此外，需要指出的是，認(rèn)養(yǎng)一頭牛雖然名字帶“認(rèn)養(yǎng)”，且曾有“牧場(chǎng)共建人”、“聯(lián)合牧場(chǎng)主”等活動(dòng)，但其在申報(bào)稿中表示，不存在轉(zhuǎn)讓或賦予參與人特定奶牛所有權(quán)或收益權(quán)的情況，活動(dòng)標(biāo)的為可兌取特定數(shù)量牛奶產(chǎn)品的奶卡，是否“認(rèn)養(yǎng)”被市場(chǎng)質(zhì)疑。

針對(duì)銷(xiāo)售推廣活動(dòng)，一頭牛在最新招股書(shū)中披露，2008年“三聚氰胺”食品安全事件后，消費(fèi)者對(duì)國(guó)產(chǎn)品牌乳制品產(chǎn)生了信任危機(jī)，我國(guó)乳制品行業(yè)發(fā)展受到了較大影響。基于此背景，公司創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)認(rèn)識(shí)到重建消費(fèi)者信心的關(guān)鍵在于從源頭做起建立優(yōu)質(zhì)奶源供應(yīng)鏈，由此在建成自有大型牧場(chǎng)的基礎(chǔ)上，創(chuàng)立了“認(rèn)養(yǎng)一頭牛”品牌，定位于一家“只為用戶養(yǎng)好?！钡膰?guó)產(chǎn)品牌乳制品企業(yè)。自創(chuàng)立以來(lái)，公司已相繼在河北、黑龍江等地建立了7座自營(yíng)及聯(lián)營(yíng)現(xiàn)代化奶牛牧場(chǎng)，至2022年1-6月的奶源自供比例已提升至88.17%，處于行業(yè)較高水平。公司通過(guò)實(shí)現(xiàn)從現(xiàn)代化牧場(chǎng)經(jīng)營(yíng)、乳制品生產(chǎn)加工到自有品牌運(yùn)營(yíng)的一體化經(jīng)營(yíng)，保證了高品質(zhì)乳制品的穩(wěn)定供應(yīng)。

在業(yè)務(wù)模式方面，公司主要通過(guò)天貓/淘寶、抖音、京東、美團(tuán)、拼多多、快手、唯品會(huì)等大型電商平臺(tái)進(jìn)行產(chǎn)品銷(xiāo)售與品牌推廣的同時(shí)，積極與嗨團(tuán)、有贊、云集網(wǎng)、洋蔥網(wǎng)等新興電商平臺(tái)進(jìn)行合作，拓展嘗試各類新型銷(xiāo)售推廣方式。

其中，基于具體合作電商平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)模式，子公司杭州一頭牛于2016年12月與第三方電商“開(kāi)始吧”合作推出“牧場(chǎng)共建人”活動(dòng)，于2017年1月與第三方電商“美好的店”合作推出“聯(lián)合牧場(chǎng)主”活動(dòng)，具體內(nèi)容及目的均系為推廣銷(xiāo)售公司奶卡(“提貨配送卡”)業(yè)務(wù)，不存在轉(zhuǎn)讓或賦予參與人特定奶牛所有權(quán)或收益權(quán)的情況，活動(dòng)標(biāo)的為可兌取特定數(shù)量牛奶產(chǎn)品的奶卡。兩項(xiàng)活動(dòng)系公司與第三方電商合作開(kāi)展的具體銷(xiāo)售推廣活動(dòng)，累計(jì)實(shí)現(xiàn)奶卡銷(xiāo)售收款229.37萬(wàn)元，所形成的相關(guān)產(chǎn)品銷(xiāo)售規(guī)模及占比較小。

兩項(xiàng)活動(dòng)于報(bào)告期外2018年底前到期終止，此后公司未再開(kāi)展類似活動(dòng)。公司與“開(kāi)始吧”、“美好的店”第三方電商合作開(kāi)展的前述活動(dòng)，均系為推廣銷(xiāo)售公司的奶卡業(yè)務(wù)，合作電商將活動(dòng)分別命名為“牧場(chǎng)共建人”、“聯(lián)合牧場(chǎng)主”，旨在增加奶卡購(gòu)買(mǎi)者的參與感。公司與合作方、參與人之間均系以真實(shí)的商品交易為前提，不存在“發(fā)展下級(jí)”、收取“入門(mén)費(fèi)”、“層級(jí)計(jì)酬”等《禁止傳銷(xiāo)條例》《國(guó)家工商行政管理總局關(guān)于新型傳銷(xiāo)活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警提示》所認(rèn)定的傳銷(xiāo)行為。

根據(jù)杭州市余杭區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局和杭州市公安局余杭區(qū)分局出具的證明，公司及子公司杭州一頭牛報(bào)告期內(nèi)不存在因涉及傳銷(xiāo)相關(guān)違法行為被投訴、舉報(bào)或因違反《禁止傳銷(xiāo)條例》受到行政處罰的情況，不存在因涉及傳銷(xiāo)相關(guān)違法行為被公安機(jī)關(guān)刑事立案?jìng)蓶说那闆r。

由此，公司歷史上與第三方電商平臺(tái)合作開(kāi)展的“牧場(chǎng)共建人”、“聯(lián)合牧場(chǎng)主”等銷(xiāo)售推廣活動(dòng)及公司業(yè)務(wù)模式，在獲取客戶、開(kāi)拓業(yè)務(wù)過(guò)程中均不構(gòu)成或涉及傳銷(xiāo)行為。公司與“開(kāi)始吧”、“美好的店”第三方電商合作開(kāi)展的前述活動(dòng)，均系以真實(shí)的商品交易為前提，活動(dòng)標(biāo)的為可兌取特定數(shù)量牛奶產(chǎn)品的奶卡，不涉及公開(kāi)發(fā)行股票行為，亦未承諾給付股權(quán)收益、牧場(chǎng)經(jīng)營(yíng)紅利等非商品權(quán)益。同時(shí)，該等活動(dòng)不存在公司為參與人代養(yǎng)殖、租養(yǎng)殖、聯(lián)合養(yǎng)殖的情況或約定。此外，公司在合作開(kāi)展“牧場(chǎng)共建人”、“聯(lián)合牧場(chǎng)主”活動(dòng)過(guò)程中，資金相對(duì)充足，不存在非法集資或向社會(huì)吸收資金的現(xiàn)實(shí)需求及主觀故意。

根據(jù)杭州市公安局余杭區(qū)分局出具的證明，公司及子公司杭州一頭牛報(bào)告期內(nèi)不存在因涉及非法集資、非法吸收公眾存款及非法公開(kāi)發(fā)行相關(guān)違法行為被投訴、報(bào)告的情況，不存在因涉及非法集資、非法吸收公眾存款及非法公開(kāi)發(fā)行相關(guān)違法行為被公安機(jī)關(guān)刑事立案?jìng)蓶说那闆r。

由此，公司前述與第三方電商合作開(kāi)展的銷(xiāo)售推廣活動(dòng)及公司業(yè)務(wù)模式，不屬于“以代養(yǎng)殖、租養(yǎng)殖、聯(lián)合養(yǎng)殖等方式非法吸收資金”，不屬于非法集資或非法公開(kāi)發(fā)行業(yè)務(wù)，不存在糾紛或潛在糾紛。

以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議

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