財(cái)聯(lián)社12月28日訊（記者 劉夢然）在雙碳目標(biāo)和國際能源市場動蕩的背景下，中國光伏產(chǎn)業(yè)在2022年繼續(xù)大踏步前進(jìn)。根據(jù)國家能源局的數(shù)據(jù)，今年1-11月，國內(nèi)光伏累計(jì)新增裝機(jī)65.71GW，同比增長88.7%。制造端方面，根據(jù)CPIA統(tǒng)計(jì)，前三季度產(chǎn)業(yè)鏈的四個主要環(huán)節(jié)均超過去年全年產(chǎn)量，且增長速度均超過40%。

復(fù)盤2022年，多晶硅因處于產(chǎn)業(yè)鏈初始位置，其價(jià)格漲幅又是最大，毫無疑問成為最受關(guān)注的瓶頸環(huán)節(jié)，在7月份漲至300元/kg以上，達(dá)到近10年歷史高點(diǎn)，此后更是橫盤5個月之久，可見其堅(jiān)挺。

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12月初，硅料價(jià)格迎來期盼已久的拐點(diǎn)，PVinfolink數(shù)據(jù)顯示，目前多晶硅致密料均價(jià)跌至240元/kg，最低價(jià)近185元/kg。盡管這一價(jià)格仍高于今年初的水平，但硅料降價(jià)的口子一旦打開，其降價(jià)的趨勢便已經(jīng)確定。此外，近期硅片價(jià)格堪稱“塌方”式下跌，或已說明光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游高光漸隱。

上游產(chǎn)品連續(xù)降價(jià)

由于硅料供應(yīng)和價(jià)格是影響光伏產(chǎn)業(yè)鏈成本與價(jià)格的核心因素，因此格外受關(guān)注。近兩年，硅料總體呈現(xiàn)漲多跌少的走勢。今年初，多晶硅價(jià)格在經(jīng)歷短暫調(diào)整后，單晶致密料價(jià)格區(qū)間從1月初的21.8萬-23.8萬元/噸之間，一路上漲，到7月中旬，單晶致密料價(jià)格區(qū)間首次觸及30.8萬元/噸，不久后硅料全品種進(jìn)入30萬元/噸區(qū)間。

多晶硅報(bào)價(jià)如此堅(jiān)挺，最重要的原因是新產(chǎn)能釋放不及預(yù)期，以及下游硅片需求旺盛，開工率維持高位，支撐硅料價(jià)格延續(xù)漲勢。

雖然光伏產(chǎn)業(yè)鏈形勢一片大好，新增裝機(jī)量節(jié)節(jié)攀升，但并非所有企業(yè)都賺到了錢，上下游分化尤其劇烈。今年以來，硅料也正呈現(xiàn)顯著的賣方市場特征，特別在“擁硅為王”的背景下，多晶硅成為光伏板塊最賺錢的生產(chǎn)環(huán)節(jié)。

以單一經(jīng)營多晶硅銷售業(yè)務(wù)的大全能源（688303.SH）為例，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入246.77億元，同比增長197.15%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤150.85億元，同比增長237.23%，銷售毛利率達(dá)到73.98%。

在硅料緊平衡預(yù)期下，長單成為硅料交易最主要的形式。財(cái)聯(lián)社記者注意到，今年以來，硅料龍頭通威股份（600438.SH）、大全能源、新特能源（01799.HK）與下游簽訂多份長單，累計(jì)鎖定超過300萬噸，新特能源多份長單履約期到2030年12月，大全能源則在今年簽下8筆大單，總計(jì)銷售多晶硅料125萬噸，按照簽單時硅料價(jià)格計(jì)算，涉及總金額超過3600億元，合同兌現(xiàn)期限最長至2028年。

不過，在硅料新增產(chǎn)能持續(xù)釋放之下，硅料價(jià)格拐點(diǎn)在今年12月終于出現(xiàn)。據(jù)PVInfoLink公布的光伏供應(yīng)鏈現(xiàn)貨價(jià)格，硅料價(jià)格跌幅繼續(xù)拉大，均價(jià)為240元/kg，且低價(jià)已大幅下滑至185元/kg。

對于明年行情，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)鏈上游盈利將不及今年。行業(yè)分析人士對財(cái)聯(lián)社記者表示，過去兩年，硅片一直是僅次于硅料的利潤豐厚環(huán)節(jié)，由于價(jià)格傳導(dǎo)較為順暢，廠商普遍享有超額毛利潤。不過，因上游硅料降價(jià)直接帶動硅片價(jià)格下調(diào)，尤其是大尺寸單晶硅片的價(jià)格降幅超過硅料降幅，因此在上游價(jià)格回落之后，毛利也將對應(yīng)出現(xiàn)回落。

上游不再是產(chǎn)業(yè)鏈瓶頸

上下游供需關(guān)系是硅料價(jià)格變動的臨界點(diǎn)，因庫存增加，硅料價(jià)格陷入“雪崩”傳聞。在供應(yīng)上，據(jù)硅業(yè)分會專家統(tǒng)計(jì)，今年11月，國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量增至9萬噸，1月～11月總產(chǎn)量為71.4萬噸，預(yù)計(jì)全年總產(chǎn)量81萬噸，加上進(jìn)口9萬噸左右，全年多晶硅供應(yīng)可達(dá)90萬噸。

臨近年末，硅料價(jià)格還有進(jìn)一步下行空間。根據(jù)隆眾資訊調(diào)研，進(jìn)入12月，訂單簽訂進(jìn)入博弈期，一單一議成為常態(tài)。一方面，硅料下游全面進(jìn)入極限去庫存，另一方面，二三線硅片廠進(jìn)入半停產(chǎn)與停產(chǎn)狀態(tài)，非頭部的一體化組件廠大幅度降低開工率，硅料需求將進(jìn)入為期兩個月的淡季需求階段，而硅料廠產(chǎn)出卻在持續(xù)大幅度增加階段，必然導(dǎo)致硅料廠內(nèi)部分化嚴(yán)重，尤其二線硅料廠由于缺少高價(jià)時期的利潤原始積累，被迫降價(jià)回籠資金。

對于利潤流失的影響，多位硅料企業(yè)人士對財(cái)聯(lián)社記者表示，這是客觀存在的市場規(guī)律。一位頭部企業(yè)人士表示，硅料降價(jià)后毛利水平肯定會出現(xiàn)一定下降，但是從下游需求釋放后帶來的以量補(bǔ)價(jià)影響看，硅料銷售仍然能維持良好的經(jīng)營水平。

不過，對于硅料還有多少降價(jià)空間，業(yè)內(nèi)并無一致觀點(diǎn)，但降至20萬元/噸以下已是共識。財(cái)聯(lián)社記者注意到，2023年仍然是硅料新產(chǎn)能釋放高峰期。根據(jù)此前披露的規(guī)劃，無論是通威永祥、協(xié)鑫科技、新特能源、大全能源，還是寧夏潤陽、合盛硅業(yè)、包頭弘元、甘肅寶豐等，均有大量新增產(chǎn)能釋放，國內(nèi)多晶硅產(chǎn)能預(yù)計(jì)達(dá)到250萬噸，產(chǎn)量保守估計(jì)146萬噸，加上進(jìn)口可達(dá)156萬噸，可供600GW光伏用料。

硅片方面，據(jù)PVinfolink數(shù)據(jù)，2022年初行業(yè)產(chǎn)能為367GW，年底將達(dá)到536GW，2023年底將達(dá)到731GW。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，隨著2023年硅料降價(jià)周期的到來，硅片環(huán)節(jié)將迎來充分的市場競爭，雙寡頭的市占率呈下降趨勢，參考競爭較充分的組件環(huán)節(jié)，未來CR5（行業(yè)前五市占率）或?qū)⒎€(wěn)定在70%左右。

（編輯：曹婧晨）

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