《科創板日報》10月25日訊（記者 朱潔琰）近日，山東百多安醫療器械股份有限公司（下稱：百多安）科創板IPO獲得上交所受理，擬募資7.6億元。

百多安是國內首家取得國產經外周靜脈植入的中心靜脈導管（Peripherally ed Central Catheter，簡稱“PICC”）第三類醫療器械產品注冊證的企業，打破了進口產品在國內PICC市場的壟斷。但PICC產品或也存在集采風險，公司表示將采取開發個性化定制產品、創新醫療器械的研發策略以應對帶量采購可能帶來的不利影響。

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此外，《科創板日報》記者注意到，百多安在IPO前大額分紅，分紅金額甚至超過同期的凈利潤。

▌打破PICC進口壟斷 開發創新產品應對集采風險

據招股書，百多安是一家致力于將醫用材料改性技術應用于植介入醫療器械的國家級高新技術企業。公司通過自主研發及持續創新，形成了以醫用材料改性、精密加工及血管通路數字診療等為核心的技術平臺。公司是國內首家取得國產PICC第三類醫療器械產品注冊證的企業，打破了進口產品在國內PICC市場的壟斷。

PICC是一種經外周靜脈穿刺、前端定位在中心靜脈的中下三分之一，即上腔靜脈和右心房交界處的中心靜脈導管，用于為患者提供中、長期的靜脈輸液治療，尤其用于輸注對外周靜脈有刺激性的藥物。

按產品結構來看，百多安的收入主要由PICC產品貢獻。2022年上半年，PICC產品收入為4655.37萬元，占比總營收46.69%。

近年來，醫療器械產品被陸續納入國家級或省級帶量采購。百多安的外科引流管、肛腸套扎器產品也被納入河北省醫用耗材集中帶量采購，不過上述兩個產品占公司收入比重均較小。

百多安表示，帶量采購暫未對公司產生顯著影響，如未來帶量采購政策大規模實行，公司核心產品在主要銷售區域被納入帶量采購范圍且未中標，公司產品在該地區的銷售情況將受到較大不利影響。

此外，與公司主要產品PICC具有一定競爭性的輸液港產品，已被納入《國家重點監控醫用耗材清單》，部分省市開始帶量采購。盡管輸液港產品在應用場景、植入方式等方面與PICC存在差異，但是，如輸液港產品的帶量采購大范圍實施，可能導致部分醫院要求對PICC重新議價，提出降價訴求，公司可能面臨因產品價格下降導致盈利能力下滑的風險。

從招股書披露的產品平均售價來看，近年來，公司PICC產品的售價已經呈現下降趨勢。

對此，百多安制定了積極開發創新醫療器械和個性化定制產品的產品策略，以應對帶量采購可能帶來的不利影響。

“針對新產品開發，公司目前實施在同一領域應用不同注冊單元，研發多個產品的研發策略。比如在血管通路領域，公司正在研發耐高壓PICC、抗菌PICC、抗凝PICC、新的復合材料中線導管等產品；公司的仿生顱骨修復系統正在申請創新性醫療器械特別審查通道，胃腸道超聲助顯劑正在臨床試驗階段。”百多安在招股書中表示。

▌IPO前大額分紅

招股書顯示，2019年至2021年及2022年上半年，百多安分別實現營收1.77億元、2.37億元、2.1億元及1億元；凈利潤3131.72萬元、4155.51萬元、4289.73萬元、1845.78萬元。

值得注意的是，百多安在IPO前大額分紅。據招股書披露，百多安在2019年度、2021年度和2022年上半年分別進行現金分紅3000萬元、4539萬元和2031.48萬元，累計約為9570萬元。

對比當期凈利潤，百多安在對應期內已將利潤“透支”。

據招股書，百多安實際控制人為張海軍、郭海宏夫婦，二人合計直接及間接通過齊河百多安控制公司61.49%的股份。除此之外，夫婦二人還持有公司員工持股平臺齊河恒益和齊河騰博股份。齊河恒益和齊河騰博分別持有公司4.62%和2.45%的股份。

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