前天特地發(fā)了篇文，強調(diào)要重視養(yǎng)豬，今天兌現(xiàn)來的很快，算是領(lǐng)漲板塊之一。

我們的觀點還是不變，無論從技術(shù)面，還是基本面來看，豬周期目前處于上行階段，只是這輪周期可能會比較溫和，彈性幅度遠小于上一輪疊加豬瘟的情況。

有人可能會擔(dān)心最近發(fā)改委一直出來要投放儲備肉，平抑豬價，會不會對板塊構(gòu)成打壓？我們覺得，決定豬價的根本因素還是整體供需，外部因素會延緩周期，但不會從根本上改變周期。從博弈論的角度講，發(fā)哥的行動，正說明了豬價已經(jīng)要有明顯的上漲勢頭，所以才出來平抑。退一步講，如果投放的效果真的那么管用，前年每斤40元的豬肉，又怎么可能出現(xiàn)呢？

往近了說，去年發(fā)哥要壓制煤價，制定了長協(xié)價，煤炭板塊短期陷入了調(diào)整，后來的走勢大家也知道了，今年上漲了50%，傲視群雄，越壓制越漲，歸根結(jié)底還是要看基本面；

往遠了說，當(dāng)年溫相在的時候，年年說要防止房價過快上漲，可真正買了房子的人，大多已經(jīng)實現(xiàn)了階層上升。

所以，養(yǎng)豬股短期可能會有波動，中期我還是看好的，繼續(xù)保持關(guān)注。

其實電力是今年表現(xiàn)很不錯的板塊之一，我們在上個月還專門聊過。只不過這種板塊不吸引眼球，也不好把握，所以大家的關(guān)注度不高，屬于悶聲發(fā)財。因為研究難度大，所以我們還是先看技術(shù)面。

當(dāng)前整體依然是多頭排列，上升趨勢保持的不錯，甚至短期有過熱的苗頭，不是好的介入點。如果這波能回調(diào)一下，并且趨勢沒走壞的話，依然可以考慮介入。只要上升趨勢保持，回調(diào)就是介入時機。

下面看看行業(yè)的基本面。

前段時間新聞報道，內(nèi)蒙古取消優(yōu)惠電價，包括對新能源產(chǎn)業(yè)也是一視同仁，顯然這對電力企業(yè)是明顯的利好，大背景還是在新能源轉(zhuǎn)型期間，電力供給是非常緊張的，所以電價需要合理傳導(dǎo)。咱們之前在8月17號的時候，還特地發(fā)文聊過電價的問題，鏈接點這里，感興趣的可以去看看。目前電力股屬于走的很強勢的，無懼大盤調(diào)整。

隨便貼2個當(dāng)時文章中提到的：

國電電力：

華電國際：

電價提升，對新能源企業(yè)肯定會抬升成本，政策特別強調(diào)了戰(zhàn)略新興行業(yè)也沒有特別的照顧，特別是硅料這種耗能大的。

隨著最近幾次電價政策的調(diào)整，比如去年下半年取消云南優(yōu)惠電價等等，標(biāo)志著電力供需格局正式逆轉(zhuǎn)，未來幾年電力供給處于偏緊周期，還原電力商品屬性，電價會溫和上漲。只不過這個行業(yè)投資難度比較大，對政策依賴性也比較強，更適合趨勢投資，像目前有板塊行情，板塊內(nèi)個股都在漲，可以考慮小倉位搏一搏。

關(guān)于電力體系改革，中央和地方，一直有著非常強的博弈。

從地方角度，肯定是希望電價能夠持續(xù)降：

一方面這些央企的發(fā)展，與地方無關(guān)；

另一方面，電價的持續(xù)下降，可以幫助地方政府更好得招商引資。尤其是以光伏、風(fēng)電等為代表的高耗能新興產(chǎn)業(yè)，大家之所以愿意扎堆內(nèi)蒙、云南、四川等地，原因就是這部分地區(qū)電價優(yōu)勢明顯。

所以在地方只關(guān)心地方GDP的時候，與電力企業(yè)利益的不一致，這也導(dǎo)致電力體系改革比較的困難，尤其是面對電價的上漲。

最近連續(xù)兩年，我們都出現(xiàn)了限電限產(chǎn)情況。

去年最主要的原因，就是煤價太高，而電價又不能漲，導(dǎo)致火電企業(yè)巨額虧損。發(fā)電越多，虧損越多，所以電力企業(yè)的主觀能動性都比較低。

而今年四川地區(qū)再次限電限產(chǎn)，和高溫天氣、來水差有直接關(guān)系，這再次突出了火電穩(wěn)定供給的“壓艙石”作用。

要想火電企業(yè)多出力，一定要讓火電企業(yè)賺錢。目前政策端，也在向這個方向強力引導(dǎo)。

燃料成本方面，8月份以來，所有煤企已進入570-770元的長協(xié)煤價格區(qū)間，成本的大幅下降，疊加三季度發(fā)電量的大幅增加，預(yù)計火電企業(yè)三季報將有明顯改善，這也是目前市場在交易的預(yù)期。

這次內(nèi)蒙宣布取消優(yōu)惠電價，也算是對終端電價間接上漲，發(fā)電企業(yè)一定是受益的，算是超預(yù)期了。

而隨著火電企業(yè)，從“市場煤，計劃電”，向“半計劃煤，半市場電”的商業(yè)模式切換，盈利穩(wěn)定性的不斷提升，可能會帶來市場估值的重估。

所以，對于火電轉(zhuǎn)型的綠電運營商，盡管目前漲幅已經(jīng)不小，但有可能仍是下半年的一條重要主線，雖然政策的原因占了大頭，但是這個邏輯還算比較長，感興趣的可以保持關(guān)注，特別是在三季報出來前。如果實在覺得短線風(fēng)險有點大，求穩(wěn)的話也可以考慮長牛股--長江電力。

另外，就是國內(nèi)的儲能模式，之前咱們說過，包括寧德的曾總也講過，至少10年后，電化學(xué)儲能在國內(nèi)才能跑通商業(yè)模式，有穩(wěn)定的盈利模式，現(xiàn)在的成本太高。

國內(nèi)目前發(fā)展的主要是抽水儲能，成本在1.3萬—1.4萬/kW?h。而火電本身，也可以看成是一種不錯的儲能，需要調(diào)節(jié)時就發(fā)電，不需要時就暫停，非常方便，也不像水電受到地理條件的制約。火電的靈活性改造成本只有600-700元/kW?h，成本很低，這也是發(fā)電企業(yè)未來的一個重要催化邏輯。