來(lái)源：中郵基金

(資料圖片僅供參考)

經(jīng)常會(huì)看到網(wǎng)上一些類似“長(zhǎng)期持有，一無(wú)所有”、“你不理財(cái)，財(cái)就不會(huì)離開(kāi)你”的說(shuō)法，那長(zhǎng)期持有真的會(huì)一無(wú)所有嗎？不幸追高站山頂了只能割肉離場(chǎng)？還有什么辦法自救嗎？

長(zhǎng)篇大論的廢話暫不多說(shuō)，我們先來(lái)看一組有意思的數(shù)據(jù)。

可能有些小伙伴覺(jué)得下跌了多少幅度再對(duì)應(yīng)漲多少就能回本了，但事實(shí)真的如此嗎？比如凈值1元的某基金，下跌10%之后對(duì)應(yīng)凈值為0.9元，那么此時(shí)要回本，也就是凈值漲回到1元所需的漲幅是11.1%，漲跌幅并不對(duì)稱。

小U做了個(gè)對(duì)比圖，由此可見(jiàn)，跌幅越深回本所需的漲幅越高。如果不幸買在高位，那么回本可能需要較漫長(zhǎng)的時(shí)間，或許這也是大家吐槽“長(zhǎng)期持有，一無(wú)所有”的原因之一。

再回到開(kāi)篇的問(wèn)題，如果不幸買在高位或者暫時(shí)浮虧了，除了等待“牛市”到來(lái)，我們作為自己錢袋子的主人，還能做些啥呢？

同樣的廢話暫不多說(shuō)，我們?cè)賮?lái)看一組有意思的數(shù)據(jù)。

我們以偏股基金指數(shù)（930950.CSI）為例。可以看到近五年偏股基金指數(shù)從18年底的低位開(kāi)始震蕩上漲并于2021.2.10階段性見(jiàn)頂后開(kāi)始震蕩下行。

（數(shù)據(jù)來(lái)源wind，截至2023.6.28，指數(shù)過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)，基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎）

很多18、19甚至20年初開(kāi)始買入基金的小伙伴可能體驗(yàn)還行，市場(chǎng)震蕩上行，整體賺錢效應(yīng)不錯(cuò)，后面開(kāi)始入市的小伙伴可能就比較煎熬了，行情震蕩有虧有盈，也不乏很多小伙伴“高位入局”。

舉一個(gè)例子，假如不幸買到了2021.2.10的高位上一直持有且不補(bǔ)倉(cāng)，那么截至2023.6.28已累計(jì)虧損30.66%，還需要再上漲44.22%才能回本。

同樣是這個(gè)例子，假如不幸買到了偏股基金指數(shù)（930950.CSI）2021.2.10的高位上，如果以2021.2.10日為基準(zhǔn)設(shè)置一個(gè)懶人模式的固定金額月定投，假設(shè)定投金額與初始買入金額一致，我們來(lái)一起看看這種模式的回測(cè)情況。

（注：數(shù)據(jù)來(lái)源wind，測(cè)算方式：以2021.2.10日為基準(zhǔn)日，以每個(gè)月10號(hào)設(shè)置定投，遇非交易日則順延至下一個(gè)交易日，截至2023.6.28，第一期定投日為2021.3.10，最后一期定投日為2023.6.12，共完成28期定投，指數(shù)區(qū)間漲跌幅測(cè)算公式為：（期末收盤價(jià)-期初收盤價(jià)）/期初收盤價(jià)，指數(shù)定投回報(bào)測(cè)算公式為：（期末收盤價(jià)-持倉(cāng)成本）/持倉(cāng)成本，本測(cè)算剔除交易費(fèi)影響，行情數(shù)據(jù)系后復(fù)權(quán)行情，測(cè)算期間指數(shù)定投年化收益率為-12.28%，指數(shù)年化收益率為-14.27%；指數(shù)過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)，指數(shù)測(cè)算僅作為投資方式對(duì)比，不作為業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)及保證，基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎，定投風(fēng)險(xiǎn)提示請(qǐng)見(jiàn)文末）

從測(cè)算圖我們可以發(fā)現(xiàn)，定投在不斷攤薄我們成本的同時(shí)，也在拉大與指數(shù)表現(xiàn)的差距。根據(jù)測(cè)算，截至到2023.6.28指數(shù)下跌30.66%，定投已完成28期，該方式下的回撤僅為14.35%，也就意味著回本的所需的時(shí)間會(huì)相對(duì)更短。

當(dāng)然補(bǔ)倉(cāng)除了定投，我們還可能有很多方式，比如分批補(bǔ)倉(cāng)，逢低加倉(cāng)等等，但這種加倉(cāng)時(shí)點(diǎn)可能會(huì)因人而異，結(jié)果也會(huì)因人而異。

因?yàn)闀r(shí)間和篇幅關(guān)系小U也簡(jiǎn)單做了一個(gè)下跌補(bǔ)倉(cāng)的測(cè)算。依然是以這個(gè)例子進(jìn)行回溯，假如不幸買到了偏股基金指數(shù)（930950.CSI）2021.2.10的高位上，然后以該指數(shù)為基準(zhǔn)，在指數(shù)階段性高點(diǎn)后每下跌5%等額補(bǔ)一次倉(cāng)，假設(shè)補(bǔ)倉(cāng)金額與初始買入金額一致，根據(jù)測(cè)算，截至到2023.6.28指數(shù)下跌30.66%，共補(bǔ)倉(cāng)14次，該方式下的回撤僅為14.08%。

（注：數(shù)據(jù)來(lái)源wind，截至2023.6.28，測(cè)算方法：偏股基金指數(shù)（930950.CSI）自2021.2.10高點(diǎn)后，取以下時(shí)點(diǎn)做本文測(cè)算的階段性高點(diǎn)：2021.7.22、2021.12.13、2022.7.4、2023.1.30，加倉(cāng)取階段性高點(diǎn)后首次跌破5%的時(shí)點(diǎn)：2021.2.22、2021.2.26、2021.3.8、2021.7.27、2022.1.5、2022.1.25、2022.3.7、2022.3.14、2022.4.21、2022.8.2、2022.9.16、2022.10.10、2023.3.10、2023.5.12。指數(shù)區(qū)間漲跌幅及低位補(bǔ)倉(cāng)回報(bào)測(cè)算公式與上文定投模式相同。指數(shù)過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)，指數(shù)測(cè)算僅作為投資方式對(duì)比，不作為業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)及保證，基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎）

不難看出，不管是定投還是設(shè)置一個(gè)預(yù)期跌幅去低位補(bǔ)倉(cāng)均能有效的降低我們的持倉(cāng)成本，以縮短達(dá)到我們理想投資收益的時(shí)間。

正如每次都精準(zhǔn)抄底是一件非常靠運(yùn)氣的小概率事件，精準(zhǔn)買在高位同樣也是。市場(chǎng)的漲跌無(wú)法預(yù)測(cè)，我們也無(wú)法保證總是好運(yùn)，正因?yàn)榇耍ㄍ痘蛘叻峙季诌@種相對(duì)比較穩(wěn)健的投資方式才顯得更加重要。

我們總說(shuō)投資是一件逆人性的事情，有太多的追漲殺跌發(fā)生在我們周圍，躺平等回本確實(shí)需要定力，割肉離場(chǎng)不一定正確，低位撿籌也未嘗不是一種智慧。

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