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期貨知識科普|機(jī)構(gòu)分析中提到的油粕比是什么？為什么要用油粕比做套利？1.油脂油料中的“狀元套利對”油粕比：豆油和豆粕的比價(jià)與價(jià)差波動(dòng)比較穩(wěn)定，同時(shí)兩者的容量之和也在150億之上，策略容量遠(yuǎn)大于其他小品種，從流動(dòng)性方面考慮“油粕比套利對”具有較高的可行性。2.油粕間的產(chǎn)業(yè)關(guān)系：一般而言，如果豆油利潤偏高，那么油廠就會提高榨油量，豆粕也會隨之高產(chǎn)，超量生產(chǎn)會導(dǎo)致豆粕脹庫，使生產(chǎn)線停機(jī)。相反地，如果豆粕市場好，豆油就會過剩，油廠會挺粕拋油，在保證豆粕利潤的前提下來銷售豆油和豆粕。3.油粕套利的核心原理：100%大豆=19%豆油+78%豆粕+3%損失。大豆和豆粕的價(jià)格是主要決定壓榨利潤的因素，在其他條件一致的情況下有：豆粕價(jià)格×0.78+豆油價(jià)格×0.19-大豆價(jià)格=利潤。4.油粕套利的交易邏輯：做空油粕比，空豆油多豆粕是一種變相的做空產(chǎn)業(yè)利潤，持續(xù)看空壓榨利潤，該頭寸才有可能會盈利。5.油粕套利具體操作方式：從統(tǒng)計(jì)套利的維度來看，將10年的豆粕和豆油數(shù)據(jù)拉出來并計(jì)算出油粕比，這10年中上下的閾值是1.8~2.6，當(dāng)油粕比高于2.6就做空油粕比，當(dāng)油粕比低于1.8的時(shí)候就做多油粕比。（資料來源：紅塔期貨）

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