【資料圖】

截至目前，中青旅（600138）已呈現(xiàn)出經(jīng)典的底部啟動(dòng)形態(tài)。其在橫盤整理或下跌過程中，在07月03日以長陽線完成多根均線突破，并伴有較大成交量。我們已為您精選出近期該公司的機(jī)構(gòu)研究情況，供您進(jìn)一步了解公司質(zhì)地。 結(jié)合近期研報(bào)，中青旅近期業(yè)績表現(xiàn)較為平平。2023Q1營收同比增長20%，但歸母凈利潤虧損480萬元，扣非歸母凈利潤虧損738萬元，經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流同比下降。景區(qū)業(yè)務(wù)方面，烏鎮(zhèn)和古北水鎮(zhèn)的客流復(fù)蘇相對(duì)較弱，主要受團(tuán)客商務(wù)會(huì)議基數(shù)大和周邊地區(qū)疫情影響，烏鎮(zhèn)接待客流恢復(fù)至2019年同期76%，古北水鎮(zhèn)接待客流恢復(fù)至2019年同期80%。整合營銷業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)較好的營收增長，受益于出境游市場逐步放開和酒店業(yè)務(wù)增長等。然而，公司的業(yè)績恢復(fù)不及預(yù)期，主要因管理費(fèi)用及財(cái)務(wù)費(fèi)用等增加。整體來看，景區(qū)板塊烏鎮(zhèn)表現(xiàn)較好，古北水鎮(zhèn)仍虧損，整合營銷業(yè)務(wù)受項(xiàng)目周期影響，凈利潤持平，旅行社業(yè)務(wù)積極搶占疫后市場，酒店業(yè)務(wù)減虧。投資者可以看好中青旅的國內(nèi)旅游需求，烏鎮(zhèn)將受益于國內(nèi)旅游復(fù)蘇，酒店客房供給有望提升客單價(jià)，古北水鎮(zhèn)在產(chǎn)品、渠道及北京區(qū)域交通改善環(huán)球影城開業(yè)的推動(dòng)下暑期表現(xiàn)值得關(guān)注，其他業(yè)務(wù)板塊也有望迎來修復(fù)。預(yù)計(jì)中青旅未來幾年的歸母凈利潤有望增長，維持“增持”評(píng)級(jí)。然而，行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和公司治理風(fēng)險(xiǎn)需要投資者關(guān)注。

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