《電鰻財(cái)經(jīng)》文 / 李炳瑤

2月3日，浙江新納材料科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱新納科技)深交所主板IPO更新了招股說(shuō)明書(shū)。新納科技是一家主要從事無(wú)機(jī)非金屬材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品包括二氧化硅、電子陶瓷等。

《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，新納科技的核心產(chǎn)品二氧化硅的毛利率在下降，與該公司處于同一控股股東控制下的兄弟公司曾因信息披露違規(guī)而被交易所出具警示函。此外，近幾年來(lái)隨著業(yè)績(jī)的持續(xù)攀升，該公司的應(yīng)收賬款和存貨的賬面價(jià)值也在持續(xù)上升。

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核心產(chǎn)品毛利率持續(xù)下降

招股書(shū)顯示，從2019年至2021年以及2022年1-6月份(以下簡(jiǎn)稱報(bào)告期)，新納科技二氧化硅毛利率分別為31.95%、26.37%、20.95%和17.77%，電子陶瓷毛利率分別為33.54%、32.37%、36.41和33.92%，剔除運(yùn)輸裝卸費(fèi)因素影響后，二氧化硅毛利率分別為31.95%、32.18%、26.28%和22.51%，電子陶瓷的毛利率分別為33.54%、33.91%、37.58%和34.90%。

新納科技在招股書(shū)中解釋稱，二氧化硅2021年毛利率下降主要系純堿、硫酸等原材料價(jià)格上升幅度較大所致。

事實(shí)上，二氧化硅是該公司的核心產(chǎn)品，2021年，新納科技有75.08%的收入來(lái)自二氧化硅，19.03%的收入來(lái)自電子陶瓷，4.78%的收入來(lái)自橡膠材料及制品，1.11%的收入來(lái)自纖維增強(qiáng)復(fù)合材料。

招股書(shū)顯示，新納科技的主營(yíng)產(chǎn)品包括二氧化硅、電子陶瓷、橡膠材料及制品、玄武巖纖維和纖維增強(qiáng)復(fù)合材料，其中二氧化硅和電子陶瓷業(yè)務(wù)是公司的主要業(yè)務(wù)，兩者收入合計(jì)超過(guò)85%，玄武巖纖維、纖維增強(qiáng)復(fù)合材料以及橡膠材料及制品等業(yè)務(wù)收入相對(duì)較小。

報(bào)告期內(nèi)，新納科技二氧化硅的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比分別為76.56%、70.54%、75.08%和75.94%，該公司二氧化硅主要為制鞋用、輪胎用以及硅橡膠用二氧化硅。

二氧化硅的毛利率的下降伴隨著來(lái)自該產(chǎn)品收入的下降。2020年，新納科技二氧化硅收入較2019年略有下降，主要系產(chǎn)品單價(jià)下降，導(dǎo)致收入總額下降。2021年，該公司二氧化硅收入較2020年增長(zhǎng)17670.41萬(wàn)元，主要系二氧化硅單價(jià)回升同時(shí)產(chǎn)銷量增長(zhǎng)所致。但公司的毛利率并沒(méi)有隨著提升。

報(bào)告期內(nèi)，新納科技的研發(fā)投入金額分別為3483.57萬(wàn)元、3938.67萬(wàn)元、4899.34萬(wàn)元和2,328.70萬(wàn)元，同期研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為4.43%、4.8%、4.86%和4.43%。也就是說(shuō)，報(bào)告期內(nèi)，新納科技的研發(fā)投入占比沒(méi)超過(guò)5%。

同一控股股東下的兄弟公司曾因信披違規(guī)而被出具警示函

招股書(shū)顯示，橫店集團(tuán)控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱橫店集團(tuán))是新納科技的控股股東。橫店集團(tuán)也是另一家上市公司英洛華(000795.SZ)的控股股東，持有英洛華39.48%的股權(quán)。

作為新納科技的兄弟公司，英洛華及相關(guān)人員曾在2021年12月份被證監(jiān)會(huì)浙江監(jiān)管局出具警示函。

證監(jiān)會(huì)浙江監(jiān)管局網(wǎng)站日前公布的《關(guān)于對(duì)英洛華科技股份有限公司及相關(guān)人員采取出具警示函措施的決定》顯示，經(jīng)浙江證監(jiān)局現(xiàn)場(chǎng)檢查，英洛華存在以下問(wèn)題：

一、對(duì)外擔(dān)保未履行信息披露義務(wù)。2021年6月9日，英洛華與中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司東陽(yáng)市支行簽署《最高額保證合同》，為子公司浙江橫店英洛華進(jìn)出口有限公司的債權(quán)進(jìn)行擔(dān)保，擔(dān)保的最高額為3300萬(wàn)元。公司未及時(shí)對(duì)該事項(xiàng)進(jìn)行披露，也未在2021年半年報(bào)中披露。

2021年4月1日，英洛華與中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司東陽(yáng)支行簽署《保證合同》，為子公司浙江英洛華康復(fù)器材有限公3000萬(wàn)元本金及利息提供擔(dān)保。2021年4月12日，英洛華與中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司東陽(yáng)支行簽署《保證合同》，為子公司浙江英洛華康復(fù)器材有限公司2000萬(wàn)元本金及利息提供擔(dān)保。公司未對(duì)前述擔(dān)保及時(shí)進(jìn)行信息披露，也未在2021年半年報(bào)中披露，直至2021年10月27日在2021年第三季度報(bào)告中進(jìn)行披露。2021年1月27日，英洛華與中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司東陽(yáng)支行簽署《最高額保證合同》，為孫公司浙江東陽(yáng)東磁稀土有限公司提供擔(dān)保，擔(dān)保的最高限額為5000萬(wàn)元，公司未在2021年半年報(bào)中完整披露。

二、募集資金使用和管理不規(guī)范。2018年12月29日，英洛華子公司浙江聯(lián)宜電機(jī)有限公司與中國(guó)銀行股份有限公司東陽(yáng)支行簽署《中國(guó)銀行人民幣單位存款中銀一戶通產(chǎn)品協(xié)議》。將募集資金賬戶簽約為一戶通主賬戶，并于同日進(jìn)行大額存單申購(gòu)，金額為8500萬(wàn)元，約定時(shí)間為3年，公司未履行審議程序及信息披露義務(wù)。公司募集資金理財(cái)?shù)狡诤笪醇皶r(shí)從一般戶劃轉(zhuǎn)至募集資金專戶，且使用募集資金購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品、補(bǔ)充流動(dòng)資金時(shí)支出審批程序不規(guī)范。

關(guān)聯(lián)交易情況披露不準(zhǔn)確。英洛華在2021年3月13日《關(guān)于公司2021年度日常關(guān)聯(lián)交易預(yù)計(jì)的公告》“(四)上一年度日常關(guān)聯(lián)交易實(shí)際發(fā)生情況”中披露2020年關(guān)聯(lián)交易發(fā)生額為2.69億元，與2020年年度報(bào)告披露的關(guān)聯(lián)交易實(shí)際發(fā)生額3.29億元不一致。此外，英洛華存在用印審批、內(nèi)幕信息知情人登記、財(cái)務(wù)管理不規(guī)范等情形。

浙江證監(jiān)局判定，上述行為違反了《上市公司信息披露管理辦法》(證監(jiān)會(huì)令第40號(hào))第二條、第三條、第三十條，《上市公司信息披露管理辦法》(證監(jiān)會(huì)令第182號(hào))第三條、第四條和第二十二條，《關(guān)于規(guī)范上市公司對(duì)外擔(dān)保行為的通知》(證監(jiān)發(fā)2005120號(hào))第一條，《上市公司監(jiān)管指引第2號(hào)上市公司募集資金管理和使用的監(jiān)管要求》第七條，《上市公司治理準(zhǔn)則》第三條的有關(guān)規(guī)定。

時(shí)任董事長(zhǎng)許曉華、時(shí)任總經(jīng)理姚湘盛、時(shí)任財(cái)務(wù)總監(jiān)方建武、董秘錢英紅對(duì)募集資金事項(xiàng)負(fù)主要責(zé)任，時(shí)任董事長(zhǎng)厲寶平、總經(jīng)理魏中華、董秘錢英紅對(duì)對(duì)外擔(dān)保、關(guān)聯(lián)交易披露事項(xiàng)負(fù)主要責(zé)任。根據(jù)《上市公司信息披露管理辦法》(證監(jiān)會(huì)令第40號(hào))第五十八條、第五十九條，《上市公司信息披露管理辦法》(證監(jiān)會(huì)令第182號(hào))第五十一條、五十二條的有關(guān)規(guī)定，浙江證監(jiān)局決定對(duì)公司、許曉華、厲寶平、姚湘盛、魏中華、方建武、錢英紅分別采取出具警示函的監(jiān)督管理措施，并記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。

應(yīng)收賬款和存貨占比持續(xù)攀升

招股書(shū)顯示，報(bào)告期內(nèi)，新納科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為78629.74萬(wàn)元、82094.06萬(wàn)元、100.717.25萬(wàn)元和52,547.87萬(wàn)元，同期歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為3231.42萬(wàn)元、7608.19萬(wàn)元、10192.36萬(wàn)元和4,743.19萬(wàn)元。

隨著業(yè)績(jī)的提升，該公司的應(yīng)收賬款和存貨賬面價(jià)值也在攀升。

招股書(shū)顯示，報(bào)告期各期末，新納科技的應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為20212.05萬(wàn)元、19199.85 萬(wàn)元、23706.26萬(wàn)元和238750.03萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為35.73%、34.28%、41.67%和38.9%。 該公司表示，未來(lái)隨著公司規(guī)模的快速增長(zhǎng)，若主要客戶經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生重大不利變化，公司將面臨應(yīng)收賬款無(wú)法收回的風(fēng)險(xiǎn)。

此外，報(bào)告期各期末，新納科技的存貨賬面價(jià)值分別為9992.14萬(wàn)元、8187.88萬(wàn)元、12204.69萬(wàn)元和13175.37萬(wàn)元，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備余額分別為874.25萬(wàn)元、434.50萬(wàn)元、355.44萬(wàn)元和334.22萬(wàn)元。新納科技表示，該公司存貨跌價(jià)計(jì)提金額較大，若主要產(chǎn)品價(jià)格下跌，下游市場(chǎng)需求下降，公司將面臨計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于上述問(wèn)題，《電鰻財(cái)經(jīng)》向新納科技發(fā)去了求證函，但在發(fā)稿之前未收到該公司的回復(fù)。

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