10月10日，招商銀行領(lǐng)跌銀行股。收跌5.50%，報31.80元/股，股價創(chuàng)出自2020年7月份以來新低。全天成交量127.8萬手，成交額40.69億元。主力資金凈流出超5.15億元。

(資料圖片)

消息面上，10月8日，中央紀委國家監(jiān)委消息稱，經(jīng)查，招商銀行股份有限公司原黨委書記、行長田惠宇由于嚴重違反黨的政治紀律、組織紀律、廉潔紀律，構(gòu)成嚴重職務(wù)違法并涉嫌犯罪，給予田惠宇開除黨籍處分；由國家監(jiān)委給予其開除公職處分；收繳其違紀違法所得；將其涉嫌犯罪問題移送檢察機關(guān)依法審查起訴，所涉財物一并移送。

據(jù)悉，田惠宇于2013年5月出任招商銀行黨委書記，從馬蔚華手中接過了行長職務(wù)，此后在該行供職近9年。在此期間，招商銀行股價一路走高，區(qū)間漲幅最高超13倍，總市值一度接近1.5萬億元。

田惠宇曾被認為是招商銀行“二次轉(zhuǎn)型”的關(guān)鍵人物，和大財富管理“引路人”。其任期內(nèi)，招商銀行成為國內(nèi)首家零售利潤占比超過“半壁江山”的商業(yè)銀行。

在4月18日田惠宇被免職當天，招商銀行收盤大跌7.35%，報價43.39元/股，全天成交額突破100億元，市值較前一交易日蒸發(fā)867.56億元。此外，4月18日至今招商銀行A股股價已累計跌去近30%。

不可否認的是，前任行長被查的消息雖此前已有報道，但從今天的盤面來看，仍然對投資情緒產(chǎn)生了不小影響。

基金總體在賣出招商銀行

與一季度相比，雖持有招商銀行的基金家數(shù)在上升，但基金持股總數(shù)卻是在下降的。

二季度，除被動基金(ETF)與半主動基金外，易方達穩(wěn)健收益?zhèn)疉、工銀金融地產(chǎn)混合A等基金都對招商銀行進行了減倉操作。不過，目前持有招商銀行市值最大的易方達藍籌精選混合已連續(xù)三個季度未進行加減倉操作。

數(shù)據(jù)顯示，一季度末持有招商銀行的基金家數(shù)為963家，持倉股數(shù)占招商銀行流通股比例為5.78%；而到了二季度末，持有招商銀行的基金家數(shù)上升至1206家，持倉股數(shù)占流通股比例下降至5.68%。

這意味著，一季度末持有招商銀行的基金賣出的力度是要比二季度新進基金的買入力度要打的。若與2021年年底相比，則基金持倉占流通股比例的下降要更加嚴重、基金賣出力度更大。這說明，目前基金對于招商銀行的分歧或已初見端倪。

營收及凈利潤增速下滑

2022年來，招商銀行營收及凈利潤增速已較2021年同期有較明顯下滑。此前半年報顯示，報告期內(nèi)，該行實現(xiàn)營業(yè)收入1790.91億元，同比增長6.13%；實現(xiàn)歸母凈利潤694.20億元，同比增長13.52%。盡管是在增長的，但其增速卻是在下滑。2021年中期，營收及歸母凈利潤的增速分別為13.75%及22.82%。

(數(shù)據(jù)來源：東方財富choice)

銀行專項指標中，招商銀行的不良貸款比例已終結(jié)此前連降趨勢，2020年來已持續(xù)升高。

二季度的凈息差也較一季度下降，處于近一年來的最低水平。

(數(shù)據(jù)來源：東方財富choice)

招商銀行資產(chǎn)質(zhì)量下滑，凈利潤增速對比其他銀行存在差距，后繼乏力現(xiàn)象凸顯。這或許也是促使二季度基金減倉的原因之一。

招行未來如何？

在經(jīng)歷了前些年的快速成長之后，如今的招行雖仍是銀行股里的“優(yōu)等生”。但大環(huán)境的變化以及房地產(chǎn)行業(yè)的寒冬、國際局勢動蕩等種種因素的擾動，已然使得投資者對于招商銀行未來的成長性產(chǎn)生了質(zhì)疑。

前任行長被查后，市場對于招商銀行的擔憂更加放大。新任行長王良對于招行未來的發(fā)展曾表示，招行未來要保持三個不變：“保持董事會領(lǐng)導下的行長負責制不變，堅持市場化的激勵約束機制不變，堅持干部隊伍人才穩(wěn)定性不變。”除此之外，王良還提出招行將有四項措施開拓新局面。一是要堅守戰(zhàn)略定力，深化戰(zhàn)略執(zhí)行。二是要通過打造“三大能力”提升招行的競爭實力。三是進一步加強內(nèi)部管理，提升內(nèi)部管理的科學化、規(guī)范化、精細化和數(shù)字化水平。四是進一步加強人才隊伍建設(shè)，培養(yǎng)適應商業(yè)銀行未來發(fā)展趨勢的人才隊伍。

王良的發(fā)言無疑是在給予市場信心，但從招商銀行風波來的走勢看，投資者還未“買賬”。而機構(gòu)中，從下半年招商銀行的研報來看，賣方機構(gòu)對于招商銀行的信心還是很足的；但從買方機構(gòu)(基金)來看，目前分歧已顯端倪。

關(guān)鍵詞： 招商銀行 資產(chǎn)質(zhì)量