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今日（8月19日），游戲板塊開盤大幅沖高，板塊指數(shù)一度漲超4%，隨后盤中有所回落，漲幅逐步收窄。作為元宇宙和VR設備最先落地的內(nèi)容方向之一，游戲板塊也隨著近日VR概念的熱度再起而表現(xiàn)活躍。個股方面，截止今日收盤，凱撒文化、中南文化封板漲停，順網(wǎng)科技漲幅超8%，富春股份漲幅超7%。

VR設備終端放量，內(nèi)容端成為熱點

消息面，近期，多家VR巨頭發(fā)布相關設備消息，聯(lián)想拯救者近日正式發(fā)布了其首款VR頭顯VR700，首發(fā)價2999元。分析師郭明錤也表示，蘋果首款AR/VR頭顯將于2023年1月推出。此外，字節(jié)旗下PicoNeo3、Meta旗下的ProjectCambria、聯(lián)想、創(chuàng)維等均擬推出VR新品。據(jù)安信證券預計，VR設備進入加速放量期，隨著中國市場潛力不斷激發(fā)，2025年有望達到1162萬臺。

隨著VR設備的大規(guī)模鋪開，相關軟硬件設備商均將受益，同時，下游的應用端也將迎來高景氣度發(fā)展。從方向上來看，VR游戲仍是內(nèi)容端的核心熱點。天風證券指出，游戲為XR先發(fā)應用場景，VR游戲內(nèi)容平臺較為成熟。現(xiàn)階段隨終端逐漸上量，政策不斷加持，內(nèi)容產(chǎn)業(yè)亦進入成長期。建議關注在VR/AR布局的A股游戲廠商三七互娛、完美世界、吉比特、寶通科技、愷英網(wǎng)絡、富春股份、恒信東方、昆侖萬維等；港股游戲廠商騰訊、網(wǎng)易等。

除游戲外，視頻直播也有望作為VR設備的消費級內(nèi)容應用場景落地。近期，PICO于其平臺主辦了3場直播演唱會，由于高清晰度、可轉(zhuǎn)換視角以及VR獨有的互動技術而帶動VR直播出圈。方正證券指出，直播作為VR第二大應用場景，是字節(jié)豐富Pico內(nèi)容生態(tài)，實現(xiàn)對Oculus反超的重要路徑。VR直播有望打開VR用戶天花板，VR用戶的空間不只是游戲用戶，更多的是廣泛的抖音娛樂用戶。

消費元宇宙落地，B端潛力尤可為

VR設備的持續(xù)放量和下游內(nèi)容生態(tài)的快速完善，代表著元宇宙消費級市場的產(chǎn)業(yè)飛輪已開始初步旋轉(zhuǎn)，隨著未來設備端的不斷升級，內(nèi)容應用的持續(xù)豐富，其市場有望迎來全新機遇。同時，元宇宙市場受政策面持續(xù)利好，截至目前，已有20多個省市和地區(qū)出臺地方性支持政策為元宇宙發(fā)展。此外，作為產(chǎn)業(yè)基礎，元宇宙不僅能夠作為消費端應用，同時在工業(yè)領域前景廣闊。

天風證券指出，元宇宙受到關注的根本原因在于生產(chǎn)效率和經(jīng)濟發(fā)展需要新的形式來突破現(xiàn)有瓶頸，而元宇宙可以在空間維度上突破物理世界的限制，幫助迭代技術、提高決策和運營效率。相對于消費元宇宙（元宇宙在C端的落地），產(chǎn)業(yè)元宇宙（元宇宙在B端的落地）現(xiàn)階段已初步具備規(guī)模化落地的基礎（數(shù)字孿生）。產(chǎn)業(yè)元宇宙是數(shù)字經(jīng)濟的終極形態(tài)，其將眾多理念、技術、數(shù)據(jù)整合在一起，為各種傳統(tǒng)行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型服務。

具體賽道方向，天風證券認為，數(shù)字孿生聯(lián)接虛實世界，是產(chǎn)業(yè)元宇宙的基礎。數(shù)字孿生產(chǎn)業(yè)有望在十四五期間得到較大程度的發(fā)展。從落地場景來看，現(xiàn)階段數(shù)字孿生主要有智慧城市、自動駕駛和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)三個落地場景。從市場規(guī)模來看，預計數(shù)字孿生在智慧城市、自動駕駛和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)場景下的市場規(guī)模約為100-200億元、74-83億元、484-727億元，且未來有望維持較高速率持續(xù)擴大。

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