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群益證券(香港)有限公司顧向君近期對宋城演藝進行研究并發布了研究報告《H1業績顯著復蘇，暑期經營指標超越2019年同期》，本報告對宋城演藝給出增持評級，認為其目標價位為15.50元，當前股價為12.99元，預期上漲幅度為19.32%。

宋城演藝(300144)　　結論與建議：　　業績概要：　　公告H1實現收入7.4億，同比增563%，錄得凈利潤3億，同比扭虧，2Q實現收入5.1億，同比增1816%，錄得凈利潤2.4億，同比增2459.7%。H1業績符合預期，且基本恢復至2021H1水平。　　點評：　　公司旗下各大景區于一季度陸續恢復營業，伴隨文旅市場復蘇，在成熟項目穩定修復、培育項目市場拓展中，西安、杭州、上海等景區紛紛進入當地景點榜單前列，五一期間，麗江、桂林項目觀演人次及收入反超歷史同期最高水平。H1杭州宋城實現收入2.3億，同比增738%，三亞千古情實現收入1.1億，同比增139%，麗江千古情實現收入1.4億，同比增895.5%。　　成本費用方面，受益經營正常化，H1成本費用結算恢復常態。H1毛利率回升至63.95%，其中2Q毛利率已恢復至正常水平，達69.9%；費用方面，H1期間費用率為11.6%，處于較低水平，受益費用投放效率提升。　　暑期旺季以來，公司各大項目恢復更上一層樓，公司整體觀演人次及收入指標已超越2019年同期水平。其中，杭州宋城已基本恢復至2019年同期水平，麗江、桂林項目則遠超2019年同期。通過各地因地制宜展開活動，景區客群結構進一步多樣化，考慮出行數據持續保持高位，且暑期旺季后有中秋、國慶黃金周接檔，我們預計H2公司有望維持強勁復蘇態勢。　　長遠來看，公司在疫情期間充分蓄力，形成“主題公園+文化演藝”的獨特模式，打響“宋城”、“千古情”兩大品牌，隨著疫后文旅市場修復，培育項目業績爬坡，將迎來業績新的增長空間。　　預計2023-2024年將分別實現凈利潤9.7億和13.6億，分別同比增9898%和40%，EPS分別為0.37元和0.52元，當前股價對應PE分別為33倍和23倍，維持“買進”。　　風險提示：客流恢復不及預期

證券之星數據中心根據近三年發布的研報數據計算，信達證券王越研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值為47.12%，其預測2023年度歸屬凈利潤為盈利9.19億，根據現價換算的預測PE為34.25。

最新盈利預測明細如下：

該股最近90天內共有15家機構給出評級，買入評級11家，增持評級4家；過去90天內機構目標均價為17.0。

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