第一黃金網(wǎng)6月27日訊 日內(nèi)亞盤(pán)時(shí)段，現(xiàn)貨白銀短線上漲，目前交投于23美元/盎司附近。周一美國(guó)兩年/10年期國(guó)債收益率差報(bào)負(fù)101.6個(gè)基點(diǎn)，倒掛的收益率是經(jīng)濟(jì)衰退的先兆。美聯(lián)儲(chǔ)下一步政策行動(dòng)成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，穆迪分析的最新報(bào)告顯示，當(dāng)前利率水平已經(jīng)足夠高，可以考慮降息了。

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周二(6月27日)現(xiàn)貨白銀開(kāi)盤(pán)報(bào)22.766美元/盎司，截至發(fā)稿，現(xiàn)貨白銀暫錄得23.000美元/盎司，漲幅0.80%。

美國(guó)兩年/10年期國(guó)債收益率倒掛 美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨衰退風(fēng)險(xiǎn)

美國(guó)國(guó)債收益率周一小幅下跌，市場(chǎng)消化美聯(lián)儲(chǔ)傳遞出的利率將在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持在高位的信息，同時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)發(fā)出有關(guān)衰退可能性的喜憂參半的信號(hào)。

周二公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)料顯示，一項(xiàng)衡量美國(guó)企業(yè)支出計(jì)劃的指標(biāo)在4月強(qiáng)勁增長(zhǎng)后5月保持不變，且有進(jìn)一步證據(jù)表明房?jī)r(jià)正在走軟。

兩年/10年期國(guó)債收益率差周一報(bào)負(fù)101.6個(gè)基點(diǎn)。市場(chǎng)認(rèn)為，當(dāng)短期國(guó)債收益率長(zhǎng)時(shí)間遠(yuǎn)高于長(zhǎng)債收益率時(shí)，就是衰退的先兆。

“收益率曲線無(wú)疑暗示衰退即將來(lái)臨，”Tyner稱，“但目前的這個(gè)周期與我們以前遇到的任何周期都大不相同，在我看來(lái)，(出現(xiàn)衰退的)時(shí)間與歷史相一致的可能性不大。”

DataTrek Research的聯(lián)合創(chuàng)始人Nicholas Colas說(shuō)，紐約聯(lián)儲(chǔ)基于三個(gè)月/10年期美國(guó)國(guó)債收益率差的衰退概率模型目前顯示，未來(lái)12個(gè)月出現(xiàn)這種衰退的幾率為71%。

三個(gè)月/10年期美債收益率差上一次出現(xiàn)如此嚴(yán)重的倒置是在1970年代末和1980年代初，Colas周一在一份報(bào)告中指出。但40年前經(jīng)濟(jì)衰退前的失業(yè)率為6%-8%，而現(xiàn)在不到4%，這也是市場(chǎng)暫時(shí)忽略收益率曲線的原因，他說(shuō)，“美國(guó)國(guó)債收益率曲線發(fā)出美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能即將陷入衰退的信號(hào)，這個(gè)信號(hào)很重要但不完整?！?/p>穆迪：當(dāng)前利率水平已經(jīng)足夠高 美聯(lián)儲(chǔ)或在明年3月開(kāi)始降息

穆迪分析(Moody"s Analytics)發(fā)布最新報(bào)告認(rèn)為，當(dāng)前5-5.25% 的利率水平已足夠高，足以使通膨降至美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)，然而，鮑威爾在上周于美國(guó)國(guó)會(huì)作證期間的說(shuō)法明確表明，這次暫停加息可能更多只是“跳過(guò)”加息，下半年仍有可能進(jìn)一步加息，該機(jī)構(gòu)的6月基準(zhǔn)假設(shè)是不再會(huì)有加息，但此假設(shè)將在7月初重新評(píng)估。

目前來(lái)說(shuō)，穆迪表示，該機(jī)構(gòu)對(duì)升息決策的基準(zhǔn)假設(shè)略有變化，與先前預(yù)測(cè)相同的是，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)上月的加息，是當(dāng)前緊縮周期的最后一次加息，利率將保持在5-5.25%的區(qū)間，直至2023年底。

而不同的是，穆迪現(xiàn)在預(yù)測(cè)，F(xiàn)OMC不會(huì)在2024年1月開(kāi)始降息，而是會(huì)將首次降息延后至2024年3月，原因是通脹仍比此前預(yù)期的更為持久。

穆迪在結(jié)論中提到：“盡管FOMC將根據(jù)貨幣緊縮對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融狀況的持續(xù)影響，采取進(jìn)一步的政策舉措，但我們預(yù)計(jì)，政策立場(chǎng)將有足夠的限制性，隨著時(shí)間推移，能將通脹降低至目標(biāo)水平。到了2025年底，貨幣政策將保持限制性。聯(lián)邦基金利率將在2026年初恢復(fù)至中性利率?！?/p>

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